电力设备与新能源行业：东吴证券-电力设备与新能源行业电动车23年及24Q1财报总结：利润集中整车及电池，中游触底酝酿改善-240509

1. 23年及24Q1电动车与新能源行业利润主要集中在整车和电池领域，中游材料行业有改善迹象，但上游依旧亏损。

2. 24Q1电动车板块整车和电池利润增速稳健，中游材料盈利触底改善，但部分行业仍有亏损情况。

3. 24Q1行业维持低库存水平，资本开支减少，扩产多集中于海外，投资者可关注龙头企业的盈利拐点和行业趋势。

23年及24Q1电力设备与新能源行业电动车财报总结：整车和电池占据大部分利润，中游盈利改善，上游仍亏损。

24Q1电动车板块利润环比趋稳定，中游盈利触底酝酿改善。

2023年整车、电池、汽零、结构件利润增速稳健，24Q1电池和结构件、整车、汽零利润增速依旧稳健。

行业维持低库存水平，资本开支减少，未来产能扩张集中于海外。

投资建议：以旧换新政策超预期，龙头产能恢复至80%+，Q2盈利拐点确定，继续强推板块。

投资标的：宁德时代、科达利、湖南裕能、亿纬锂能、尚太科技、中伟股份、璞泰来、天赐材料、威迈斯、天奈科技、华友钴业、容百科技、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、鼎胜新材、恩捷股份、星源材质、德方纳米、新宙邦、曼恩斯特 推荐理由：以旧换新政策超预期、后续销量有望提速，排产端看，预计5-6月将在3月超预期基础上再环比增长，龙头产能恢复至80%+，且行业扩产放缓、价格已触底，Q2盈利拐点确定，龙头将率先开始恢复，继续强推板块。