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中泰期货-国债期货周度报告：6月份国内宏观数据落地，债市牛陡-240721

研报作者：李荣凯来自：中泰期货时间：2024-07-22 09:49:23

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：国债期货【交易方向】：看空【理由】：宏观数据显示，中国二季度GDP增速低于预期，工业增加值、固定资产投资、房地产开发投资、社会消费品零售总额均表现疲弱，失业率持续高位。

央行公开市场净投放创半年新高，资金面宽松，但长期资金利率变化不大。

因此，国债期货看空，预计债市走势相对偏弱。

核心观点

1. 6月份中国宏观数据落地，GDP增速低于预期，房地产投资下降，消费增速放缓。

2. 中共中央提出完善地方财政关系，支持民营企业参与国家重大项目建设。

3. 央行公开市场净投放创半年新高，短债反弹明显，长债走势相对偏弱，需警惕超预期降息风险。

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