重庆啤酒：开源证券-重庆啤酒-600132-公司信息更新报告：一季度开局良好，关注旺季表现和赛事催化-240501

投资标的：重庆啤酒 推荐理由：公司业绩符合预期，一季度开局良好，销量增长较好，吨价平稳增长，费用率平稳略升，预计整体保持控费趋势。

2024年体育赛事年有望提振市场情绪，同时关注啤酒旺季表现。

1. 重庆啤酒一季度业绩良好，收入、利润稳步增长，符合预期。

2. 预计2024年销量和吨价将保持稳定增长，费用率平稳略升，公司维持“增持”评级。

3. 2024年体育赛事年有望提振市场情绪，同时关注啤酒旺季表现，但需注意成本上涨、天气和食品安全等风险。

1. 2024年一季度公司业绩表现良好，收入、利润均呈稳定增长趋势。

2. 2024年预计归母净利润和EPS分别为14.20/15.40/16.40亿元和2.93/3.18/3.39元。

3. 2024年体育赛事年有望提振市场情绪，公司维持“增持”评级。

4. 2024年一季度销量同比增长5.3%，吨价同比增长1.8%。

5. 不同档次啤酒品牌的营收增长情况。

6. 不同区域市场营收增长情况，中区和南区增长较快。

7. 2023年公司归母净利率同比增长0.87个百分点，毛利率同比增长2.74个百分点。

8. 2024年公司费用率预计整体平稳，销售费用结构有所调整。

9. 2024年预计吨价平稳增长、销量中小个位数增长，大麦等成本预计下降10%左右。

10. 2024年是重要的体育赛事年，奥运、欧洲杯等赛事有望提振市场情绪。