国投期货-软商品日报-250820

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：郑棉短期上涨动能一般，下游订单偏弱，企业利润不佳，现货成交一般，库存消化节奏放缓。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看多 【理由】：巴西生产数据偏利多，食糖产量可能不及预期，国内销售节奏较快，库存压力小，关注后续天气情况。

【期货品种】：苹果 【交易方向】：中性 【理由】：好货稀缺导致价格高位，库存大幅减少，但产量预估存在分歧，市场交易重心转向新季度估产，操作上观望。

- 郑棉价格短期下跌，现货成交一般，库存消化缓慢，预计8月将有所改善，但下游订单偏弱限制上涨动能。

- 美糖价格可能企稳反弹，国内郑糖库存减少，销售压力小，但需关注25/26榨季的产量不确定性。

- 苹果期价震荡，早熟嘎啦上市受气候影响，库存大幅减少，市场关注新季度的估产情况。