通信行业：长城证券-通信行业月报：头部云厂商持续上调资本开支，推进数据中心、液冷散热等行业结构重构-250806

- 全球头部云厂商如谷歌、微软、Meta和亚马逊在AI驱动下持续上调资本开支，推动数据中心和液冷散热技术的发展。

- 谷歌和微软的云业务增长显著，谷歌云收入同比增长32%，微软Azure收入同比增长34%。

- 数据中心市场预计将在2024年突破千亿美元，液冷市场规模也将快速增长，预计到2025年将突破2000亿元。

报告总结了通信行业的最新动态，主要包括以下几个核心要点： 1. 全球头部云厂商（如谷歌、微软、Meta和亚马逊）发布的财报显示，AI驱动的业绩增长明显。

谷歌、微软和Meta的营收和净利润均实现了同比增长，尤其是谷歌云业务和微软的Azure服务表现强劲。

2. 资本开支方面，主要云厂商持续上调投资，谷歌、微软和Meta的资本开支均显著增加，以支持数据中心和AI相关业务的发展。

谷歌的资本开支预测从750亿美元提高至850亿美元，微软的资本开支在2025财年预计达到882亿美元。

3. AI算力需求持续上升，数据中心建设加速，液冷散热技术逐渐普及。

全球数据中心市场预计在2024年突破千亿美元，液冷市场也将快速增长。

4. 市场回顾显示，美股主要指数在近期有所下跌，但整体表现相对稳定。

英伟达在美股七巨头中表现最佳，特斯拉则下跌幅度较大。

5. 投资建议关注云计算厂商、稳定币、IDC、芯片制造商、元宇宙相关企业及量子计算领域的公司。

6. 风险提示包括AI技术发展不及预期、宏观经济波动、汽车智能化技术突破不足以及监管政策的不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 1. 云计算厂商： - 微软：云业务稳定增长，Azure收入贡献显著。

- 谷歌：云业务强劲增长，AI驱动整体营收提升。

- 亚马逊：AWS云计算部门持续增长，广告业务表现良好。

- Meta：积极进行股权投资，资本开支大幅上升，满足AI需求。

2. 稳定币： - Circle、Coinbase、Robinhood、FiserV、Paypal：在数字货币和金融科技领域具备优势。

3. IDC（互联网数据中心）： - 万国数据、世纪互联、Vertiv：在数据中心建设和服务方面具备竞争力。

4. 芯片： - 英伟达：在AI硬件领域处于领先地位，市场需求强劲。

- 高通、ARM、英飞凌、意法半导体：在半导体行业具备技术优势。

5. 元宇宙： - Unity、Roblox：在虚拟现实和游戏领域有广泛应用潜力。

6. 激光雷达： - Luminar、Ouster、Lumentum、禾赛科技：在自动驾驶和智能交通领域具有重要应用。

7. 量子计算/量子通信： - IonQ、QuantumComputingInc.、D-WaveQuantumInc.、IBM、Honeywell：在前沿科技领域具备创新潜力。

推荐理由主要基于各公司在云计算、AI技术、数据中心建设、半导体及新兴技术领域的持续增长和市场需求。