东鹏饮料：华安证券-东鹏饮料-605499-24Q2点评：中期分红，主业新品双超预期-240901

投资标的：东鹏饮料（605499） 推荐理由：公司Q2收入和净利润均超预期，主业和新品双双强劲增长，毛利率提升，分红率显著。

预计未来收入和利润持续增长，长期用户扩容与市场份额提升将推动业绩，维持“买入”评级。

- 东鹏饮料2024年Q2业绩超预期，收入同比增长47.9%，归母净利润增长74.6%，并派发中期股息2.5元/股。

- 主业和新品双双驱动收入增长，特饮和新品收入分别占比84%和16%，新品收入同比增长270%。

- 盈利能力提升，Q2毛利率达到46.1%，归母净利率提高至24.3%；预计未来三年收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

以下是从上述文本中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：东鹏饮料 - 股票代码：605499 2. **财务表现**： - 2024年Q2： - 收入：43.9亿元，同比增长47.9% - 归母净利润：10.7亿元，同比增长74.6% - 扣非归母净利润：10.8亿元，同比增长101.5% - 2024年上半年（H1）： - 收入：78.7亿元，同比增长44.2% - 归母净利润：17.3亿元，同比增长56.2% - 扣非归母净利润：17.1亿元，同比增长72.3% 3. **分红信息**： - 中期股息：2.5元/股，总计10亿元 - 分红率：57.8%（去年中期未分红） 4. **收入分析**： - 主业收入占比：Q2特饮收入占比84%，同比增长36% - 各区域收入增长情况： - 广东：+15% - 华东：+58% - 华中：+49% - 广西：+19% - 西南：+81% - 华北：+102% - 直营：+76% - 线上：+95% - 新品收入占比：Q2新品收入占比16%，同比增长270% 5. **利润分析**： - Q2毛利率：46.1%，同比提升3.3个百分点 - 各费用率下降： - 销售费用率：-1.6pct - 管理费用率：-0.7pct - 研发费用率：-0.1pct - 财务费用率：-1.4pct - Q2归母净利率：24.3%，同比提升3.7pct 6. **投资建议**： - 维持“买入”评级 - 预计2024-2026年营业收入和归母净利润预测： - 2024年：收入152.3亿元，净利润29.2亿元 - 2025年：收入191.5亿元，净利润37.8亿元 - 2026年：收入237.2亿元，净利润47.0亿元 - 当前股价对应PE：31/24/19倍 7. **风险提示**： - 需求不及预期 - 新品拓展不及预期 - 市场竞争加剧 - 原材料成本超预期上涨 以上信息为投资者评估东鹏饮料的投资价值提供了重要依据。