南华期货-油料产业链日报-241009

【期货品种】：美豆 【交易方向】：中性 【理由】：四季度整体供应偏宽松，进口成本高企，尽管需求有回暖迹象，但受限于供应压力，价格上涨空间有限。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：三季度豆粕性价比提升，预计四季度中旬将迎来补库动力，养殖利润和二育情绪支撑需求。

【期货品种】：杂粕 【交易方向】：看空 【理由】：豆粕性价比提升，可能导致杂粕需求下降，整体消费情况不乐观。

【期货品种】：南美农产品 【交易方向】：中性 【理由】：当前干旱问题预计在降雨季节缓解，整体产量影响有限，但需关注国际贸易摩擦风险。

- 美豆在四季度因性价比和存量因素有望回归全球需求，但供应整体宽松限制价格上行空间。

- 南美干旱问题预计在降雨季来临时缓解，整体对产量影响有限，进口美豆成本仍高。

- 下游消费方面，豆粕性价比提升，预计四季度中旬将有补库动力，但量价是否齐升需关注供应端情况。