伟星新材：平安证券-伟星新材-002372-业绩仍具韧性，毛利率维持高位-241030

投资标的：伟星新材（002372） 推荐理由：公司在艰难的行业环境中保持营收平稳，毛利率维持高位，经营性净现金流稳定，财务状况优异。

尽管盈利预测下调，但品牌、服务和渠道竞争力强，未来发展值得期待，维持“推荐”评级。

- 伟星新材2024年三季报显示营收37.7亿元，归母净利润6.2亿元，同比下降28.6%，毛利率维持高位42.5%。

- 面对行业挑战，公司经营性现金流稳定，财务状况优异，资产负债率仅24.0%。

- 尽管盈利预测下调，但公司品牌和管理能力强，未来发展前景仍值得期待，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年三季度营收为37.7亿元，同比增长0.7%（调整后）。

- 归母净利润为6.2亿元，同比下降28.6%（调整后）。

- 扣非归母净利润为6.1亿元，同比下降13.8%。

- 三季度营收为14.3亿元，同比下降5.2%。

- 三季度归母净利润为2.8亿元，同比下降25.3%。

2. **毛利率**： - 毛利率同比下滑1.4个百分点至42.5%。

- 三季度毛利率环比提高0.5个百分点至43.1%。

3. **现金流与财务状况**： - 经营活动产生的现金流量净额为8.1亿元，略高于上年同期的8.0亿元。

- 期末货币资金较期初减少44.8%至17.5亿元，主要因派发现金红利和购买理财产品。

- 期末资产负债率为24.0%。

4. **盈利预测调整**： - 2024年、2025年、2026年归母净利润预测分别为11.5亿元、12.7亿元、13.9亿元，原预测为14.4亿元、15.7亿元、16.8亿元。

- 当前市值对应PE为20.9倍、18.9倍、17.2倍。

5. **投资建议**： - 尽管盈利预测下调，但公司品牌、服务、渠道竞争力强。

- “同心圆”战略拓宽成长空间，管理团队能力突出，未来发展值得期待。

- 高股息率意味着较高安全边际，维持“推荐”评级。

6. **风险提示**： - 房地产修复不及预期可能对公司业务拓展产生不利影响。

- 油价上涨可能导致原材料成本上升，制约盈利水平。

- 关注防水、净等相关业务的风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场前景以及潜在风险，从而做出更明智的投资决策。