翔楼新材：东吴证券-翔楼新材-301160-2024三季报点评：销售旺季延续，费用控制良好，业绩符合预期-241024

投资标的：翔楼新材（301160） 推荐理由：2024年前三季度公司营收和净利润符合预期，销售旺季延续，产能释放可期。

费用控制良好，毛利率稳定，预计盈利能力将逐步修复，维持“增持”评级，未来有望实现进口替代的市场优势。

- 翔楼新材2024年前三季度营收10.75亿元，同比增长13.46%，归母净利润1.39亿元，同比增长1.04%，业绩符合预期。

- 2024Q3销售旺季延续，预计销量接近最大产能负荷，毛利率稳定在25.2%，后续安徽工厂投产将进一步提升产能和盈利能力。

- 公司费用控制良好，归母净利率逐步恢复，维持2024-26年EPS预测为2.6/3.4/4.4元/股，给予“增持”评级。

作为专业投资者，从上文中可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营收：10.75亿元，同比增加13.46%。

- 归母净利润：1.39亿元，同比增加1.04%。

- 2024Q3营收：3.67亿元，同比下降1.45%，环比增长2.7%。

- 2024Q3归母净利润：0.45亿元，同比下降20.7%，环比增长4.7%。

2. **销售和产能**： - 2024Q3销售旺季延续，新能源汽车行业发展良好，销量接近最大产能负荷。

- 预计2024全年销量目标为18万吨，后续安徽工厂投产后产能释放可期。

3. **价格及盈利能力**： - 2024Q3整体产品吨价预计为7900元/吨，同比持平。

- 毛利率为25.2%，同比增加0.3个百分点，环比持平，显示出产品盈利能力的稳定性。

4. **费用控制**： - 2024Q3销售费用率为2.4%，同比增加0.5个百分点，环比下降0.3个百分点。

- 管理费用率为4.2%，研发费用率为4.0%，同比均有所增加，但环比显示出合理控制。

- 受益于增值税加计递减政策，前三季度增加其他收益564万元，预计可持续至2027年。

5. **盈利能力**： - 2024前三季度归母净利率为12.9%，同比下降1.6个百分点；2024Q3归母净利率为12.3%，环比上升0.2个百分点。

6. **盈利预测与投资评级**： - 预计2024-26年EPS分别为2.6元、3.4元、4.4元，对应PE分别为23倍、18倍、14倍。

- 维持“增持”评级。

7. **风险提示**： - 原材料价格波动风险。

- 经济波动导致下游行业需求不足的风险。

- 募投项目产能释放不及预期的风险。

以上信息为投资决策提供了重要的参考依据。