非银金融行业：五矿证券-非银金融行业：2025年政府工作报告透露出哪些资本市场高质量发展信号？-250305

- 2025年政府工作报告强调深化资本市场投融资综合改革，重点引入中长期资金以推动高质量发展。

- 未来将完善中长期资金考核机制，推动ETF及指数化基金发展，并强化市值管理以优化投资生态。

- 报告提出增强资本市场对科技创新企业的包容性，预计将出台更多支持创业投资和新质生产力的政策。

2025年政府工作报告强调了资本市场高质量发展的重要性，明确提出要深化资本市场投融资综合改革，特别是引入中长期资金。

报告指出，当前资本市场改革重心转向投资端，未来将细化中长期资金考核机制，推动养老金和保险资金更多参与权益市场。

ETF和指数化基金的发展也将得到支持，以完善资本市场结构。

同时，报告提到需要强化市值管理，优化投资生态，以提升投资者的获得感。

此外，报告强调要增强资本市场对科技创新企业的包容性，推动创投基金的监管改革，支持创业投资的发展。

风险方面，需关注地缘政治冲突、国内经济复苏及政策落地的预期等因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中长期资金入市的相关金融产品： - 推荐理由：政府工作报告强调要深化资本市场投融资综合改革，特别是引入中长期资金入市。

养老基金、企业年金和保险资金作为中长期资金的代表，未来将有更多细化规则落地，推动这些资金参与权益市场，发挥“耐心资本”的优势。

2. ETF（交易所交易基金）： - 推荐理由：ETF作为中长期资金的重要组成部分，未来会进一步完善ETF图谱，包括宽基ETF、红利ETF及主题型被动产品等。

同时，被动债基也有望获得更多政策支持，改善债券型基金的投资结构，促进指数化基金的发展。

3. 创业投资基金： - 推荐理由：政府将健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，促进创业投资的高质量发展。

预计将有更多政策落地，提升资本市场对新产业、新业态和新技术的包容性，更好地服务科技创新。

4. 科技创新相关企业： - 推荐理由：政府工作报告提到要增强资本市场对科创企业的包容性，预计将出台一系列政策措施，支持科技企业的高水平发展，进一步促进新质生产力的发展。

以上投资标的均与政府工作报告中提到的资本市场高质量发展方向相契合，具备良好的投资前景。