民生证券-资产配置月报：三月配置视点，科技板块拥挤度水平几何？-250304

- 科技板块拥挤度已到高位，但历史上高拥挤度后深度回调的概率较低，仍有获取高收益的空间。

- 权益市场景气度不确定，预计三月将偏震荡，流动性见顶迹象。

- 推荐高胜率和高赔率的行业，如计算机和电力设备，同时关注小盘股的反弹机会。

- 风险提示：量化模型基于历史数据，未来市场可能变化，策略模型存在失效风险。