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电力设备与新能源行业:华西证券-电力设备与新能源行业周观察:人形机器人产业化加速,AIDC用柴发供需关系偏紧-250309

研报作者:杨睿,李唯嘉,耿梓瑜 来自:华西证券 时间:2025-03-09 18:06:41
  • 股票名称
    电力设备与新能源行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    li***61
  • 研报出处
    华西证券
  • 研报页数
    27 页
  • 推荐评级
    推荐
  • 研报大小
    1,358 KB
研究报告内容
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核心要点1

- 新能源汽车市场在淡季表现强劲,主要品牌销量显著提升,预计中长期将持续增长,带动产业链发展。

- 光伏产业链排产和价格回升,短期装机需求超预期,未来技术进步和市场布局将构建新型竞争优势。

- 人形机器人产业化加速,政策支持与技术突破推动市场需求,国产替代趋势明显,相关企业有望受益。

- 风险包括新能源汽车行业发展不达预期、装机不足及电网建设滞后等。

核心要点2

本报告主要分析了电力设备与新能源行业的最新动态,核心要点如下: 1. 新能源汽车:比亚迪、蔚来、小鹏等品牌在2月的销量和交付量显著提升,显示出淡季不淡的趋势。

中长期来看,优质供给增加、以旧换新政策及电动车智能化转型将推动销量持续增长,增强市场信心。

2. 光伏产业:光伏排产环比提升,短期装机需求超预期。

随着价格修复和产能收缩,预计二季度产业链价格中枢将上移。

长期来看,先进技术的产业化和头部企业的市场布局将构建新型竞争壁垒。

3. 人形机器人:政策支持力度加大,AI技术突破加速了人形机器人的量产进程。

核心零部件的国产替代需求强烈,国内企业有望受益。

4. 风险提示:新能源汽车和新能源装机的发展可能不达预期,产品价格可能大幅下降,电网建设及招标情况也存在不确定性。

投资标的及推荐理由

投资标的及推荐理由提取如下: 1. 新能源汽车行业: - 推荐理由:比亚迪、蔚来、小鹏、零跑、极氪等品牌在2月的销量和交付量同比显著提升,显示出淡季不淡的趋势,市场信心增强。

中长期来看,随着优质供给增加、汽车以旧换新政策及电动车智能化转型等因素的推动,新能源汽车销量有望持续增长,带动产业链稳定向好发展。

2. 锂电产业链: - 推荐理由:全球储能快速增长将带动锂电产业链需求扩大。

此外,随着各环节价格企稳甚至回升,利润端有望改善,竞争格局明确的环节及具备竞争优势的公司有望实现量利双升。

3. 光伏产业: - 推荐理由:光伏排产环比显著提升,短期装机需求超预期改善,产业链价格中枢有望持续上移。

中长期来看,随着先进技术产业化进程加速,行业正通过技术迭代和全球化布局构建新型竞争壁垒,建议关注具备技术领先优势及全球化布局的龙头企业。

4. 风电市场: - 推荐理由:国家能源局展望新能源和可再生能源持续发展,风电在“十五五”阶段有望继续增长。

关注第二批/第三批大基地建设、海上风电深水远岸发展等相关机会。

5. 人形机器人产业: - 推荐理由:政策支持力度加大、AI技术突破及国内外厂商布局积极,人形机器人产业化加速。

核心零部件国产替代需求强烈,市场空间广阔,率先取得突破的国内企业有望深度受益。

风险提示:新能源汽车行业发展不达预期、新能源装机和限电改善不达预期、产品价格大幅下降、电网建设不及预期等风险。

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