诚志股份：光大证券-诚志股份-000990-2025年半年度业绩预告点评：25H1业绩承压，半导体显示材料业务有望持续增长-250715

投资标的：诚志股份（000990） 推荐理由：公司2025年H1业绩承压主要受清洁能源业务需求低迷及子公司补缴税款影响，但半导体显示材料业务持续增长，盈利能力提升。

预计未来发展前景向好，维持“买入”评级。

- 诚志股份预计2025年上半年归母净利润将同比下降88.24%-91.98%，主要受子公司补缴税款和清洁能源业务需求低迷影响。

- 半导体显示材料业务持续增长，液晶产品销量创历史新高，有望提升公司整体业绩。

- 尽管短期业绩承压，但公司未来发展前景乐观，维持“买入”评级。

公司名称：诚志股份（股票代码：000990） 2025年半年度业绩预告： - 预计归母净利润：1500万-2200万元，同比下降88.24%-91.98% - 预计扣非归母净利润：2500万-3500万元，同比下降79.39%-85.28% 业绩承压原因： 1. 清洁能源下游需求低迷。

2. 子公司诚志永清补缴税款影响，涉及金额1.66亿元，预计影响2025年度净利润约1.32亿元。

3. 核心清洁能源业务主要产品（如辛醇）销售价格与毛利率水平持续下行。

若不考虑补缴税款的影响，2025H1经营利润为1.47-1.54亿元，同比下降17.6%-21.3%。

半导体显示材料业务： - 2025H1液晶产品产销再创历史新高，盈利水平大幅增加。

- 公司半导体显示材料业务营收CAGR为12.2%，毛利CAGR为17.1%（2020-2024年）。

- 子公司诚志永华为全球最大的TN/STN混合液晶材料供应商。

- 预计2024年TFT液晶销量较2023年增长超10%。

盈利预测： - 2025年归母净利润：0.76亿元（下调78%） - 2026年归母净利润：1.54亿元（下调62%） - 2027年归母净利润：1.85亿元 - 对应EPS：2025年0.06元、2026年0.13元、2027年0.15元 评级与展望： - 公司坚持“一体两翼”战略，加速新产能布局，半导体显示材料业务有望打开新的成长空间。

- 维持“买入”评级。

风险提示： 1. 下游需求不及预期。

2. 技术迭代风险。

3. 产品价格大幅波动。