银行业：华龙证券-银行行业周报：银行板块四季度仍将受益于稳定高股息逻辑-240923

1. A股市场上涨，银行板块四季度仍将受益于稳定高股息逻辑，有望实现资产结构改善和高股息双逻辑的支撑。

2. 券商市场活跃度提升助力券商估值提升，长期仍以基本面为主，监管政策催化将长期有利于上市券商估值提升。

3. 预定利率下调将影响保险销售，但长期国债长端利率下行对投资端收益率稳定性有一定影响，建议关注上市险企基本面改善带来的配置机会。

银行板块四季度仍将受益于稳定高股息逻辑，市场风格变化，成长股活跃度提升。

央行面临多目标掣肘，大幅快速的降息难以实现，国内政策将“以我为主”。

外围降息以及外资流入对A股影响较弱，四季度银行板块稳定高股息逻辑仍占优。

银行板块有望实现资产结构改善和高股息双逻辑的支撑，维持行业“推荐”评级。

券商估值有望提升，长期仍以基本面为主。

保险行业围绕预定利率下调调整，短期保险销售有望冲量，中长期分红险大概率将成为新的主流产品。

建议关注上市险企基本面改善带来的配置机会，维持行业“推荐”评级。

投资标的及推荐理由如下： 1. 银行板块：常熟银行(601128.SH)、苏州银行(002966.SZ)、杭州银行（600926.SH）、上海银行（601229.SH）。

推荐理由：银行板块四季度仍将受益于稳定高股息逻辑，有望实现资产结构改善和高股息双逻辑的支撑。

2. 券商板块：国联证券(601456.SH)、浙商证券(601878.SH)、方正证券(601901.SH)。

推荐理由：市场活跃度提升助力券商估值提升，长期仍以基本面为主，监管政策催化将长期有利于上市券商估值提升。

3. 保险行业：中国平安(601318.SH)、新华保险(601336.SH)。

推荐理由：保险行业近期围绕预定利率下调的调整，短期预计“炒停售”预期下保险销售有望短期冲量，中长期分红险大概率将成为新的主流产品。