银行业：东方证券-银行业4月金融数据点评：高质量发展和防范资金空转导向下，社融、M1负增长-240512

1. 4月银行业金融数据显示，社融和M1负增长，信贷结构偏弱，存款部门循环不畅，需警惕经济复苏不及预期的风险。

2. 银行业经营基本面有望筑底，投资者可关注高股息国有行、具有区域优势的城商行和困境反转的城农商行。

3. 风险提示包括经济复苏不及预期、房地产等重点领域风险蔓延和流动性环境超预期收紧。

4月银行业金融数据显示社融和M1负增长，不及市场预期。

人民币贷款同比少增，政府债、非标融资和直接融资拖累较大。

银行业经营基本面有望筑底，当前货币信用环境友好，财政有望发力提速稳定经济预期。

投资建议关注高股息国有行、有区域优势的城商行和困境反转的城农商行。

风险提示包括经济复苏不及预期、房地产等重点领域风险蔓延和流动性环境超预期收紧。

投资标的及推荐理由： 1、高股息国有行，建议关注交通银行(601328，未评级)、农业银行(601288，未评级)； 2、经济大省“挑大梁”背景下，有区域α优势且基本面确定性强的城商行，重点推荐江苏银行(600919，买入)，建议关注杭州银行(600926，买入)、成都银行(601838，买入)。

3、困境反转兼具高股息特征的城农商行，重点推荐南京银行(601009，买入)，建议关注渝农商行(601077，买入)。