AIDC行业：泽平宏观-AIDC行业研究报告-250608

- AIDC产业在AI算力驱动下进入黄金发展期，成为智能时代的“算力工厂”，与传统IDC相比具备更高的算力密度和散热技术。

- Deepseek等大模型的涌现推动算力需求激增，形成“效率提升-成本下降-需求扩张”的循环，同时AgenticAI和多模态大模型的应用也将进一步拉动算力消耗。

- 全球云厂商资本开支加速，预计2025年国内云厂商在AI基础设施上的投资将迎来强劲增长拐点，成为推动AI产业发展的重要基石。

本报告聚焦于新基建和新能源领域，探讨了AIDC（人工智能数据中心）产业的发展。

随着Deepseek等大模型的升级，全球人工智能产业正经历重大变革。

2025年初，Deepseek-R1大模型以低成本实现卓越性能，激发了国内AI产业的投资热情，使AIDC进入黄金发展期。

AIDC是传统IDC在AI算力驱动下的升级形态，核心在于提供AI所需的算力、数据和算法服务。

与IDC相比，AIDC在算力密度和散热技术上有显著差异，以满足AI对高算力和高稳定性的需求。

本轮AIDC的发展主要围绕两条主线展开：一是训练端和推理端的算力需求双重爆发，Deepseek-R1等大模型的出现降低了AI发展门槛，推动了算力需求的激增；二是全球云厂商掀起资本开支军备竞赛，资本支出直接影响算力供给和技术落地进程。

国内云厂商如阿里、腾讯、百度等的资本开支正在加速，预计2025年将迎来强劲增长拐点。

阿里巴巴CEO吴泳铭表示，云和AI基础设施的投入将超过过去十年的总和，预示着国内AI投资趋势的催化剂。

未来，AIDC的投资建设将成为推动AI产业发展的重要基石。

投资标的： 1. AIDC（人工智能数据中心）产业 2. 国内主要云厂商（如阿里巴巴、腾讯、百度等） 推荐理由： 1. AIDC产业作为传统IDC的升级形态，能够提供AI所需的算力、数据和算法服务，符合智能时代对高算力、高稳定性的需求，具备广阔的市场前景。

2. 随着Deepseek、Grok等大模型的不断升级，AI技术的门槛显著降低，推动算力需求激增，形成“效率提升-成本下降-需求扩张”的良性循环，AIDC产业将迎来黄金发展期。

3. 云厂商作为支撑AI应用的关键载体，其资本开支直接影响算力供给和技术落地进程。

国内云厂商的资本开支正在加速，预计在未来几年将迎来强劲增长拐点，进一步推动AIDC的发展。

4. 人形机器人及AI for Science的深入应用将带来可观的增量算力需求，多模态大模型驱动的现象级应用（如AI视频生成、对话）也将显著拉动算力消耗，为AIDC产业提供持续增长动力。

5. 国家政策推动资源向高效头部企业集中，有助于行业整合和中小厂商出清，进一步提升AIDC产业的市场集中度和竞争力。