中国核电：天风证券-中国核电-601985-H1收入同比+3.2%，四代核电高温气冷堆实现再突破-240911

投资标的：中国核电-601985-H1 推荐理由：公司具备稳定运营性和持续成长性，核电+新能源双轮驱动，预计未来净利润增长稳健，维持“买入”投资评级。

1. 中国核电2024年上半年营收增速3.15%，但归母净利润同比下降2.65%，主要受子公司业绩影响。

2. 公司财务费用显著压降，毛利率和利润率略有下降，但费用率减少，归母净利润同比下降主要受汇率波动影响。

3. 公司核电业务成长稳健，高温气冷堆技术实现突破，未来展望乐观，建议维持“买入”投资评级。

1. 公司2024H1实现营业收入374.41亿元，同比+3.15%；归母净利润58.82亿元，同比-2.65%；扣非归母净利润58.22亿元，同比-1.13%。

2. 三门核电和中核汇能对公司财务表现的影响。

3. 公司财务费用同比-10.80%，主要受汇率波动影响，汇兑收益增加。

4. 公司控股在运25台核电机组，控股在建及核准待建机组15台核电机组。

5. 公司再获核准江苏徐圩核能供热发电厂一期工程，拟建设2台“华龙一号”压水堆核能发电机组和1组高温气冷堆核能发电机组。

6. 预计公司2024-2026年归母净利润为112、123、133亿元，同比+5.8%、+9.3%、+8.3%。