计算机行业：民生证券-计算机行业深度研究：软件大革命深度，AI Agent投资宝典-250512

1. AIAgent是AI时代的软件革命关键，推动生成式AI技术向实用和智能方向发展，具有自主实现目标的能力。

2. AIAgent在C端和B端的商业化路径不同，强调通用性和任务完成度，分别采用按tokens和按结果付费的模式。

3. 预计2025年将是AIAgent元年，市场规模可达数万亿美元，建议关注相关企业在办公、编程、终端AI、ERP/CRM等领域的投资机会。

该投资报告围绕AIAgent在AI时代软件革命中的重要性进行分析。

AIAgent由模型、工具和编排层构成，能够自主实现目标，推动AI技术向实用和智能发展。

在商业化路径上，C端更强调通用性和拓展性，适合按tokens付费；B端则强调任务完成度和准确性，适合按结果付费。

未来，AIAgent的任务长度可能每7个月翻一倍，形成Agent开发Agent的闭环。

互联网巨头正在争夺Agent超级入口，在C端和B端均发力。

C端场景中，巨头们推出多元化的AIAgent产品；B端则依托生态体系，开拓结果导向的商业模式。

AIAgent在企业级市场的渗透率快速提升，目标市场将从传统IT预算拓展至数万亿美元的真人劳动力市场。

投资建议认为2025年将是AIAgent元年，软件厂商的目标市场有望扩大，AIAgent将提升软件的消费属性。

建议关注的投资方向包括办公、编程、终端AI、ERP/CRM、OA、司法、金融/财税、教育、医疗、客服和AIGC等领域的相关企业。

风险提示包括AI发展不及预期和行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 办公领域： - 金山办公 - 合合信息 - 福昕软件 推荐理由：这些公司在办公软件市场具有较强的竞争力，能够借助AIAgent提升产品的智能化和实用性。

2. 编程领域： - 卓易信息 - 普元信息 - 金现代 推荐理由：编程相关企业能够通过AIAgent实现更高效的开发和自动化，满足市场对智能编程工具的需求。

3. 终端AI： - 中科创达 - 萤石网络 推荐理由：终端AI公司在智能硬件和物联网领域的应用潜力巨大，AIAgent将推动其产品的智能化进程。

4. ERP/CRM： - 金蝶国际 - 用友网络 - 能科科技 - 赛意信息 - 鼎捷数智 - 汉得信息 - 中软国际 推荐理由：这些企业在企业管理软件领域具有较强的市场地位，AIAgent的应用将提升其产品的价值和市场竞争力。

5. OA： - 泛微网络 - 致远互联 推荐理由：OA软件市场的智能化需求日益增长，AIAgent将为其提供新的增长动力。

6. 司法领域： - 金桥信息 - 华宇软件 推荐理由：司法领域的数字化转型正在加速，AIAgent将助力相关企业提升效率和准确性。

7. 金融/财税： - 同花顺 - 新大陆 - 新致软件 - 税友股份 - 京北方 推荐理由：金融与财税行业对智能化工具的需求不断增加，AIAgent将推动这些企业的业务发展。

8. 教育领域： - 科大讯飞 - 佳发教育 推荐理由：教育行业的智能化转型潜力巨大，AIAgent的应用将提升教育产品的质量和效率。

9. 医疗领域： - 讯飞医疗 - 创业惠康 - 卫宁健康 推荐理由：医疗行业对智能化解决方案的需求持续增长，AIAgent将推动医疗服务的智能化升级。

10. 客服领域： - 梦网科技 - 彩讯股份 推荐理由：客服行业正在向智能化转型，AIAgent将提升客户服务的效率和满意度。

11. AIGC（生成式AI内容）： - 美图 - 万兴科技 推荐理由：AIGC领域的快速发展为相关企业提供了广阔的市场空间，AIAgent将进一步推动内容生成的智能化。

总体而言，AIAgent将成为推动软件行业变革的重要力量，相关企业在不同领域中具备良好的市场前景。