诺禾致源：长城证券-诺禾致源-688315-全球本土化战略稳步推进，海外业务表现稳健-240422

投资标的：诺禾致源 推荐理由：作为全球科研基因测序龙头服务商，公司坚持“全球本土化”发展战略，不断提升测序平台服务能力，内外兼修巩固行业领先地位。

随着测序平台更新迭代完成，新建实验室产能的逐步落地，公司业绩增长有望重回快车道。

预计未来几年营收和净利润将保持稳定增长，具有投资潜力。

1. 诺禾致源2023年度营收和净利润同比增长，海外业务表现稳健，全球本土化战略稳步推进。

2. 公司引进多个新测序平台，服务能力不断提升，测序数据产量和销量同比增长。

3. 公司全球区域服务能力不断加强，预计未来三年营业收入和净利润将保持稳定增长，维持“买入”评级。

1. 公司2023年实现营业收入20.02亿元（同比+3.97%），归母净利润1.78亿元（同比+0.47%），扣非后归母净利润1.40亿元（同比-8.92%）。

2. 2024年第一季度，公司实现营业收入4.68亿元（同比+6.32%），归母净利润2732万元（同比+21.40%），扣非后归母净利润2128万元（同比+6.85%）。

3. 公司业务按照地区来看，2023年中国大陆地区实现营业收入10.12亿元（同比-9.43%），港澳台及海外地区实现营业收入9.85亿元（同比+22.06%）。

4. 公司引进多台新一代测序系统，测序数据产量和销量分别同比增长了43.89%和41.38%。

5. 公司全球区域服务能力不断加强，已在中国、美国、英国、新加坡、德国、日本等全球各地部署实验室，强化全球区域服务能力。

6. 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将呈现增长趋势，维持“买入”评级。