招银国际-美国经济：温和放缓-240620

1. 美国经济增速温和放缓，零售和工业生产增长低于预期，就业市场降温。

2. 通货膨胀预计将继续回落，美联储可能在9月开始降息，全年降息50个基点。

3. 财政赤字预测上调，财政扩张仍是经济增长和美债收益率的重要支撑。

美国经济温和放缓，5月零售增速反弹但低于预期，工业生产小幅回升但仍有行业下滑，PPI和失业金数据显示通胀和就业市场降温，预算赤字预测上调，经济增长仍依赖财政扩张。

预计美联储可能在9月开始降息，全年降息50个基点。