中信期货-金融衍生品策略日报：期权关注卖权，债市情绪转暖-240508

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：中性 【理由】：市场走势平淡，恒生科技指数走弱，日韩股市大涨分流了全球热钱，但美联储官员表态偏鸽，美元倾向高位，A股、港股仍有性价比，维持积极看法。

【期货品种】：股指期权 【交易方向】：卖权 【理由】：市场成交额回落，交易活跃度下降，卖权策略主导市场，隐含波动率走弱，明日仍有高位卖权交易机会，卖沽性价比更高。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：谨慎 【理由】：央行公开市场操作回笼资金，人民币汇率表现偏强，但债市长端仍需维持谨慎，稳增长政策预计会对债市形成一定的压力，政府债发行预计提速，债券长端供给压力仍较大。

1. 股指期货市场走势平淡，日韩股市大涨对A股、港股形成压制作用，但美元高位可能导致汇率问题随时压制非美市场。

2. 股指期权市场上涨动能放缓，卖权策略主导市场，隐含波动率整体下行，但明日仍有高位卖权交易机会。

3. 国债期货整体收涨，人民币汇率偏强对货币政策制约减弱，但债市长端仍需维持谨慎，需防范外资流出可能带来的股市阶段调整和债市供给压力。