天马新材：开源证券-天马新材-838971-北交所信息更新：公司Low~α射线球形氧化铝高壁垒，2024归母净利润预告+221%-250302

投资标的：天马新材（838971） 推荐理由：公司在Low-α射线球形氧化铝新产品研发取得阶段性进展，预计2024年营业收入和归母净利润大幅增长，产能逐步释放将推动业绩提升，维持“增持”评级，具备较高的技术壁垒和市场潜力。

- 天马新材预计2024年营收2.55亿元，同比增长35%，归母净利润0.39亿元，同比增长221%。

- 公司自主研发的Low-α射线球形氧化铝已取得阶段性成果，具备高技术壁垒，主要用于高端芯片封装。

- 公司积极扩展新应用领域，并牵头组建郑州市先进氧化铝材料及陶瓷膜产业研究院，保持“增持”评级。

天马新材（股票代码：838971）在北交所的信息更新显示，公司在Low-α射线球形氧化铝领域具有高壁垒技术。

2024年归母净利润预告增长221%，预计营业收入为2.55亿元，同比增长约35%。

归母净利润预计为0.39亿元，扣非净利润为0.33亿元，同比增长43.61%。

由于新产线产能爬坡的影响，2024-2026年的盈利预测有所下调，预计归母净利润分别为0.39亿元、0.58亿元和0.73亿元，对应的每股收益（EPS）为0.37元、0.54元和0.69元。

目前股价对应的市盈率（P/E）为95.4、65.2和51.5倍。

公司在Low-α射线球形氧化铝新产品研发上取得阶段性进展，产品的放射性元素铀和钍的含量均低于5ppb级别。

该材料主要用于高端芯片HBM芯片的封装，能够减少信号串扰，提高信号完整性。

公司还牵头组建了郑州市先进氧化铝材料及陶瓷膜产业研究院，积极拓展新应用领域。

风险提示包括新业务扩展不及预期、客户合作风险及下游市场需求不及预期。