教育行业：德邦证券-教育行业专题：国内各学段教育的人口基本面讨论-240620

1. 国内教育行业受到新生人口下滑的影响，但不同学段的教育需求和结构存在差异。

2. 学前教育和义务教育受新生人口下滑影响较大，而高中和高等教育则受适龄人口增长和政策影响较大。

3. 教育行业的发展受到多种因素的影响，投资者需要综合考虑人口趋势、政策变化和教育需求的结构性特点。

本文主要讨论了国内教育行业在不同学段的人口基本面情况。

随着育龄妇女人数和生育意愿降低，新生人口下滑对学前教育、义务教育、高中、高等教育、硕士等多个阶段产生了影响。

具体来说，学前教育入园人数和幼儿园数量下滑，义务教育入学人口完全跟随适龄人口波动，乡村小学/初中数量大幅减少，高中阶段毛入学率保持增长，高等教育毛入学率持续提升，而硕士考研报名数首次下滑。

总体来看，教育行业受到新生人口下滑的影响，但不同学段的情况有所不同。

需要注意的是，部分数据来源口径多样化可能导致统计偏差，且部分数据更新滞后，政策变动也存在风险。

根据上述投资报告，以下是教育行业的投资标的及推荐理由： 1. **学前教育**： - **投资标的**：幼儿园教育机构 - **推荐理由**：尽管新生人口下滑影响了入园人数，但幼儿园的毛入园率已经很高，并且随着城市化进程，需求仍有稳定基础。

建议关注在城市地区运营且有规模优势的幼儿园教育机构。

2. **义务教育**： - **投资标的**：乡村小学和初中教育资源 - **推荐理由**：尽管总体入学人数受适龄人口波动影响，但乡村地区教育资源整合和提升的政策支持有望带动相关投资机会。

建议关注在乡村地区教育资源供给改善的潜力投资标的。

3. **高中教育**： - **投资标的**：普通高中及中职教育机构 - **推荐理由**：适龄人口虽略有下降，但高中阶段毛入学率保持较高，且政策支持普职教育的均衡发展。

建议关注在拥有优质教育资源或特色教育模式的普通高中和中职教育机构。

4. **高等教育**： - **投资标的**：知名大学及高等教育机构 - **推荐理由**：高等教育毛入学率持续提升，高考适龄人口预计增长，推动高等教育需求增加。

建议关注在高水平大学、知名本科和硕士研究生教育机构，特别是211/985工程院校。

5. **硕士教育**： - **投资标的**：专业硕士教育机构 - **推荐理由**：硕士研究生的专硕招生占比持续增加，反映了对高水平专业教育的需求。

建议关注在提供专业硕士教育的院校和培训机构，以及相关考研辅导培训机构。

以上投资标的和推荐理由基于对教育行业各阶段人口基本面趋势及结构特点的分析，以及政策影响的综合考虑。