德邦证券-宏观周报：4月政治局会议前瞻-240421

1. 预计4月政治局会议将延续近期的政策基调，对经济形势进行重新研判，但不大可能出台更多增量政策。

2. 未来将持续推进扩内需、促消费和积极扩大有效投资，重点放在制造业设备更新、新型基础设施建设等方面。

3. 近3年4月政治局会议前后股债市场表现正面，股市有维稳需求，债市收益率有所下行。

政治局会议将对经济形势和工作方向进行重新研判，预计会延续近期的政策基调。

财政政策和货币政策可能保持定力，不太可能出台更多增量政策。

消费方面将继续推进扩内需、促进消费，重点在耐用消费品领域。

投资方面将继续扩大有效投资，重点放在制造业和基础设施建设。

预计特别国债有望在二季度集中发行。

股债市场在过去几年的政治局会议前后都有正面反馈，股市有维稳需求。

德国总理率团访华，德国经济陷入停滞，对华贸易关系或将发生变化。