机械设备行业：五矿证券-机械设备行业高端制造产业跟踪（10月）：三大机遇驱动高端制造板块迎来利好-241111

- 矿山冶金机械行业受益于采矿业固定资产投资持续增长及设备更新政策，前景向好。

- 工程机械板块销量回升，出口增长显著，预计将持续修复业绩。

- 机器人行业在特斯拉发布会后迎来周期复苏，人形机器人主题升温，未来有望降低成本并推动市场发展。

**机械设备行业高端制造产业跟踪（10月）核心要点总结：** 1. **矿山冶金机械板块**：受基本面和政策支持，持续向好。

采矿业固定资产投资连续三年正增长，2023年有色金属矿采选业增长42.7%，非金属矿增长16.2%。

设备更新政策推动，预计将进一步利好该行业。

2. **工程机械板块**：处于顺周期修复阶段，主要品种销量持续增长，出口增速上升。

2024年9月挖掘机销量同比增长10.8%，装载机和叉车也有正增长，预计将继续修复业绩。

3. **机器人行业**：面临周期复苏和人形机器人主题升温的双重利好。

特斯拉发布新的人形机器人Optimus，技术进步显著，未来成本有望降低至2-3万美元，推动AI应用落地。

4. **风险提示**：包括国内外需求不及预期、原材料价格上涨及设备更新进度缓慢等风险。

整体来看，机械设备行业在政策和市场需求的双重驱动下，前景乐观。

投资报告中提到的投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **矿山冶金机械行业** 2. **工程机械行业** 3. **机器人行业（尤其是人形机器人）** ### 推荐理由： 1. **矿山冶金机械行业** - 基本面和政策共振，行业前景持续向好。

- 采矿业固定资产投资连续三年正增长，2023年有色金属矿采选业增长42.7%。

- 大规模设备更新将提升要素生产率，刺激设备消费，拉动经济增长。

2. **工程机械行业** - 行业正处于顺周期修复阶段，主要品种销量持续正增长。

- 出口增速持续增长，出海成为主要趋势。

- 2024年9月各类挖掘机、装载机和叉车销量均有增长，显示出市场回暖。

3. **机器人行业** - 行业产量数据连续转为正增长，正迎来周期复苏。

- 特斯拉发布会展示的人形机器人Optimus在技术上取得显著进步，未来有望降低成本至2-3万美元。

- 人形机器人是AI落地的重要实现抓手，行业主题升温将带来双重利好。

### 风险提示： - 国内和海外需求不及预期的风险。

- 原材料价格上涨带来的企业经营风险。

- 国内设备更新进度不及预期的风险。