半导体行业：招银国际-半导体行业AI主题投资与大趋势：“星际之门”项目有望推动全球人工智能设施竞赛的进一步加速-250124

- “星际之门”项目预计将推动AI基础设施投资，助力2025年成为AI领域的变革之年。

- 四大云厂商的资本支出预计将达到2,710亿美元，半导体行业龙头将持续受益于AI增长。

- 中国将加大对AI和半导体的投资，以应对美国的主导地位，并计划成立国家AI投资基金。

该投资报告强调了半导体行业在AI主题投资及大趋势中的重要性，特别是“星际之门”项目的推出，将推动全球人工智能设施的竞赛加速。

预计2025年将成为AI领域的变革之年，行业龙头公司将继续在AI基础设施建设中投入大量资金，推动下游应用的快速发展，如AIAgents、人形机器人和自动驾驶等。

根据彭博的预期，四大云厂商在2025财年的资本支出将达2,710亿美元，同比增长28%。

半导体领域的主要受益者包括英伟达、博通、Marvell、台积电、SK海力士和ASML等。

国内受益者则包括中际旭创、新易盛、天孚通信和生益科技等关键供应商，以及寒武纪、海光信息和中芯国际等AI芯片设计和制造商。

“星际之门”项目是一项耗资5,000亿美元的AI基础设施计划，旨在巩固美国在AI领域的主导地位，首期投资1,000亿美元。

该项目将由软银和OpenAI主导，主要合作伙伴包括甲骨文、英伟达、ARM和微软等。

该投资规模超越以往美国在科技领域的重大投资。

此外，预计中国将增加对AI和半导体的投资，以应对美国的主导地位。

中国已成立规模为600亿元人民币的国家AI投资基金，并有传言称字节跳动计划在2025年投资120亿美元用于AI基础设施和芯片采购。

整体来看，AI产业链的主要受益者将在2026年后持续增长。

投资标的及推荐理由如下： 1. 行业龙头公司： - 英伟达（NVDAUS）：在AI基础设施方面持续投资，受益于强劲的增长动力。

- 博通（AVGOUS）：作为主要的AI基础设施供应商，未来有望继续受益。

- Marvell（MRVLUS）：在AI相关应用领域中扮演重要角色。

- 台积电（TSMUS）：作为半导体制造的关键企业，受益于AI需求的增长。

- SK海力士（000660KS）：在存储芯片领域具有竞争优势，受益于AI应用扩展。

- ASML（ASMLUS）：在光刻机领域的领先地位使其在半导体制造中受益。

2. 国内受益者： - 中际旭创（300308CH）：作为全球AI供应链中的关键供应商，前景看好。

- 新易盛（300502CH）：在AI基础设施中扮演重要角色。

- 天孚通信（300394CH）：受益于AI相关应用的增长。

- 生益科技（600183CH）：在电子元件领域具有竞争优势。

- 寒武纪（688256CH）：作为主要的AI芯片设计商，未来增长潜力大。

- 海光信息（688041CH）：在AI芯片制造中有良好发展前景。

- 中芯国际（688981CH）：作为国内半导体制造的重要企业，受益于AI需求增长。

3. 海外项目： - “星际之门”项目：耗资5,000亿美元，旨在确保美国在AI领域的主导地位，预计将推动AI基础设施的快速发展，相关企业如软银、OpenAI、甲骨文、ARM、微软等将成为主要技术合作伙伴，推动市场竞争。

4. 中国市场： - 国家AI投资基金：规模为600亿元人民币，旨在增强中国在AI领域的投资，预计将吸引私营部门的后续投资。

- 字节跳动计划投资120亿美元用于AI基础设施建设和芯片采购，显示出对AI领域的重视和潜在增长机会。

综合来看，AI产业链的主要受益者将在未来几年持续增长，尤其是在2025年后，投资者对AI需求的可持续性保持乐观态度。