传媒行业：开源证券-传媒行业周报：情绪经济与科技融合，继续关注AI陪伴/女性向游戏-241201

- 继续布局AI应用，重点关注AI社交陪伴、大模型/Agent、AI影视/IP、电商广告及教育出版等领域的投资机会。

- 情绪经济热度延续，建议关注IP周边/卡牌市场及女性向游戏赛道的投资机会，尤其是相关公司的表现和新品发布。

- 风险提示包括AI应用商业化进展、游戏流水、电影票房及卡牌销量低于预期。

本周传媒行业周报主要聚焦于情绪经济与科技融合的趋势，特别是AI陪伴和女性向游戏的发展。

11月28日，Kimi推出了AI视频产品“Kimi创作空间”，用户可通过简单的音频输入生成MV视频，展现出良好的画面一致性。

同时，智谱发布了升级版AutoGLM，具备多种“AI分身”功能。

国内多家公司如百度、Rokid等也在推出AI智能眼镜和其他AI硬件，推动AI应用的商业化。

投资建议方面，重点布局以下几个领域：AI+社交陪伴（推荐盛天网络、奥飞娱乐等）；大模型/语料/Agent（推荐腾讯控股、快手等）；AI+影视/IP（推荐上海电影、芒果超媒等）；AI+电商/广告营销（推荐汇量科技、值得买等）；AI+教育/出版（受益标的包括世纪天鸿、豆神教育等）。

情绪经济热度持续，消费者对购物的情绪价值关注度上升，建议布局IP周边和卡牌市场（推荐姚记科技、上海电影等）。

女性向游戏市场也在快速增长，叠纸游戏的《恋与深空》表现强劲，新作《无限暖暖》即将上线，建议关注相关投资机会（推荐心动公司、恺英网络等）。

风险提示包括AI应用商业化进展、游戏流水、电影票房和卡牌销量低于预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. AI+社交陪伴： - 推荐标的：盛天网络、奥飞娱乐、顺网科技、云音乐 - 受益标的：汤姆猫、天娱数科 - 推荐理由：随着AI应用的加速渗透，社交陪伴类产品有望获得增长。

2. 大模型/语料/Agent： - 推荐标的：腾讯控股、快手 - 受益标的：昆仑万维、科大讯飞、阿里巴巴-SW、美图公司、浙数文化、视觉中国、中广天择 - 推荐理由：多模态模型和Agent能力的提升，推动相关技术应用的发展。

3. AI+影视/IP： - 推荐标的：上海电影、芒果超媒 - 受益标的：捷成股份、华策影视、中文在线 - 推荐理由：AI技术在影视行业的应用将推动内容创作与传播的效率提升。

4. AI+电商/广告营销： - 推荐标的：汇量科技、值得买 - 受益标的：引力传媒、因赛集团、蓝色光标、易点天下 - 推荐理由：AI在电商和广告营销中的应用将提升用户体验和转化率。

5. AI+教育/出版： - 受益标的：世纪天鸿、豆神教育、盛通股份、南方传媒 - 推荐理由：AI技术在教育和出版领域的应用将提高教学效率和内容个性化。

6. IP谷子经济（卡牌）： - 推荐标的：姚记科技、上海电影、奥飞娱乐、阅文集团 - 推荐理由：二次元周边市场持续增长，IP供给与粉丝需求的结合，推动相关产品的热度。

7. 女性向游戏： - 推荐标的：心动公司、恺英网络、完美世界、腾讯控股、网易-S - 受益标的：星辉娱乐、富春股份、天舟文化、友谊时光 - 推荐理由：女性向游戏市场快速崛起，满足用户情感陪伴与社交需求，具有良好的增长潜力。

风险提示：AI应用商业化进展、游戏流水、电影票房、卡牌销量低于预期。