广发期货-有色日报-241125

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：宏观政策事件落地，国内利多出尽，海外不确定性增加，短期铜价受供需支撑，但整体氛围中性偏弱。

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：宏观情绪暂稳，镍基本面变化不大，精炼镍存在成本支撑，但市场成交有限，短期预计镍价区间震荡。

1. 美国经济软着陆预期可能对铜价形成支持，但特朗普政策带来的不确定性和美元强势仍对工业金属价格构成下行压力。

2. 铜矿供应紧张局面边际改善，短期内铜价将维持震荡，关注美联储12月会议的降息指引。

3. 镍价整体回升乏力，市场情绪稳定，短期内预计镍价将在123000-128000区间震荡。