交银国际-中国5月通胀数据点评：CPI动能偏软，PPI环比转正-240612

1. 中国5月通胀数据显示CPI同比持平，环比由升转降，PPI环比转正，反映生产端优于需求端，内需仍待巩固。

2. 食品价格上涨，猪肉价格快速上涨，能源价格回落，核心CPI再度转负，假期出行退潮是主因。

3. 随着地产刺激政策显效和全球制造业景气度提升，预计后续PPI同比改善空间相对较大，但内需仍待巩固。

中国5月通胀数据显示CPI同比持平，环比由升转降；PPI环比转正。

生产端优于需求端，内需仍待巩固。

食品价格上涨，猪肉价格快速上涨。

能源价格回落，但预计对6月CPI的拖累将有所转弱。

核心CPI再度转负，假期出行退潮是主因。

商品价格维持平稳，反映内需仍待巩固。