欧圣电气：华西证券-欧圣电气-301187-清洁工具龙头，步入高速成长期-241016

投资标的：欧圣电气（301187） 推荐理由：公司深耕干湿两用吸尘器和小型空压机，业绩高增，预计2024-2026年收入和净利润持续增长。

与国际零售商合作稳固，现金流良好，具备扩产能和拓品类能力，长期价值显著，给予“买入”评级。

- 欧圣电气专注于干湿两用吸尘器和小型空压机，产品线逐步拓宽，业绩进入高速增长期，预计未来三年收入和净利润将持续大幅增长。

- 公司在动力工具市场具备强劲的市场地位，与多家国际知名零售商建立了稳定合作，现金流良好且分红比例高。

- 预计2024-2026年营业收入和净利润将分别达到18.3亿、25.6亿和34.3亿元，给予“买入”评级，风险包括市场需求不及预期和汇率波动。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司概况**： - 公司名称：欧圣电气（301187） - 主要产品：干湿两用吸尘器、小型空压机，收入占比超过80%；产品线逐步拓宽至钉枪、园林工具、护理机器人等。

2. **业绩表现**： - 2024年上半年收入增速达55%，归母净利润增速达47%。

- 2024年前三季度归母净利润同比增长40%-55%。

3. **市场环境**： - 动力工具市场空间广阔，2025年全球市场预计达到513亿元。

- 美国降息后，北美地产改善将推动需求复苏，顺序为：手工具——电动工具——OPE（户外动力设备）。

4. **竞争格局**： - 全球电动工具市场前十大企业占据73.3%市场份额，主要品牌包括创科实业、史丹利百得、博世等。

- 下游商超库存压力逐步下降，预计将积极下单。

5. **公司优势**： - 与Walmart、Lowe’s、TheHomeDepot、Costco等国际知名零售商建立稳定合作关系，前五大客户收入占比在60%-70%。

- 小型空压机在北美市场占国内出口量的20%左右，具备强劲的市场地位。

- 马来西亚产能即将落地，增强供应链实力。

6. **财务状况**： - 净现比常年大于1.0，2024年上半年净现比超过2.0。

- 2024年上半年中期分红达0.9亿元，股利支付率超过90%。

7. **盈利预测**： - 2024-2026年营业收入分别为18.3亿、25.6亿和34.3亿元，同比增速分别为+50.3%、+40.2%和+33.9%。

- 归母净利润分别为2.55亿、3.74亿和5.18亿元，同比增速分别为+45.7%、+46.8%和+38.6%。

- 对应EPS分别为1.39元、2.05元和2.84元，当前股价24.22元对应PE为17.4、11.8和8.5倍。

8. **投资建议**： - 首次覆盖，给予“买入”评级。

9. **风险提示**： - 终端市场需求修复不及预期风险。

- 汇率及运费波动的风险。

- 地缘政治风险等。

这些信息为投资决策提供了重要的参考依据。