建信期货-油脂月度报告-250401

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：中性 【理由】：产地增产及中国进口大豆到港，限制油脂反弹空间，但存在补库和生物柴油需求支撑。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：中性 【理由】：受政策影响，价格波动有限，整体走势与棕榈油相对独立。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看多 【理由】：近期价格表现出较高溢价，受到政策影响，短期内有支撑。

【期货品种】：P2505合约 【交易方向】：看多 【理由】：基于交割逻辑，适合参与多头交易。

【期货品种】：Y2505合约 【交易方向】：看空 【理由】：基于交割逻辑，适合参与空头交易。

【期货品种】：OI2505合约 【交易方向】：看空 【理由】：基于交割逻辑，适合参与空头交易。

- 棕榈油、豆油和菜油的基本面差异显著，价格走势相对独立，菜油近期表现出较高溢价。

- 对于2505合约，建议参与多P2505、空Y2505和OI2505的价差套利。

- 二季度油脂市场将面临增产和进口压力，预计价格区间震荡，关注期权风险及印尼B40政策。