机械行业：光大证券-机械行业周报2025年第4周：优必选机器人进入领克汽车工厂，工程机械景气度持续提升-250129

1. 人形机器人行业持续发展，优必选与领克汽车合作实现智能物流无人化，市场需求和技术能力逐渐成熟。

2. 工程机械行业景气度上升，挖掘机销量增长显著，政策支持下基建投资有望稳定增长。

3. 半导体设备国产替代势在必行，国家对半导体产业的重视将推动相关企业发展。

4. 低空经济作为新兴产业受到政策支持，有望带动产业链发展和消费增长。

5. 风险因素包括宏观经济波动、基建投资不及预期及国际贸易摩擦等。

本周机械行业周报重点关注以下几个方面： 1. 人形机器人：优必选机器人成功进入领克汽车工厂，实施全栈式无人物流解决方案，标志着智能制造的创新应用。

蓝思科技与智元机器人合作，成功交付灵犀X1人形机器人。

中联重科展示了新研发的人形机器人样机，特斯拉预计到2025年年底将实现Optimus机器人600台的周产量。

2. 工程机械：行业景气度持续提升，12月挖掘机销量同比增长16%。

政府对基建投资的重视将带动设备利用率回升，预计未来需求改善。

建议关注中联重科、徐工机械等龙头企业。

3. 叉车：叉车出口销量保持快速增长，电动化和国际化是主要增量来源，建议关注安徽合力和杭叉集团。

4. 轨交设备：铁路投资增长将直接推动动车组需求，建议关注中国中车和时代电气。

5. 半导体设备：光刻机国产替代势在必行，预计国产化率将提升，关注相关设备公司。

6. 新能源设备：光伏电池片产能加速出清，市场竞争环境有望改善，建议关注迈为股份等企业。

7. 低空经济：广州等地积极推动低空经济发展，相关政策和市场需求将带动产业链发展，建议关注亿航智能等公司。

风险提示包括宏观经济波动、基建投资不及预期、国际贸易摩擦等。

整体来看，机械行业在多个子领域展现出积极的发展趋势，投资者应关注相关龙头企业的动态与市场机会。

投资标的及推荐理由： 1. 人形机器人产业： - 推荐标的：兆威机电、鸣志电器、丰立智能、安培龙。

- 推荐理由：关注高复杂度灵巧手的功能实现，推动人形机器人产业发展。

2. 机床与刀具： - 推荐标的：科德数控、海天精工、纽威数控（整机层面）；华中数控、奥普光电、绿的谐波（零部件层面）；欧科亿、华锐精密（刀具层面）。

- 推荐理由：随着政策落地，行业基本面有望改善，值得关注。

3. 农业机械： - 推荐标的：一拖股份。

- 推荐理由：农业机械需求长期提升，市场化竞争加剧，行业集中度提升。

4. 叉车： - 推荐标的：安徽合力、杭叉集团。

- 推荐理由：叉车出口销量维持快速增长，电动化和国际化是增量来源。

5. 轨交设备： - 推荐标的：时代电气、中国中车、中国通号。

- 推荐理由：轨交设备行业将直接受益于铁路投资增长和客流复苏，动车组需求量增加。

6. 半导体设备： - 推荐标的：中科飞测、富创精密、正帆科技。

- 推荐理由：光刻机国产替代势在必行，国家对半导体产业链重视，预计国产化率提升。

7. 新能源设备： - 推荐标的：迈为股份、微导纳米、奥特维。

- 推荐理由：光伏电池片产能加速出清，技术突破和价格调整有望推动市场回归健康竞争环境。

8. 低空经济及EVTOL： - 推荐标的：亿航智能、应流股份、交控科技。

- 推荐理由：低空经济作为战略新兴产业发展迅速，未来可带动产业链发展与消费拉动。

风险提示： - 宏观经济波动风险 - 基建投资不及预期的风险 - 国际贸易摩擦的风险 - 市场竞争加剧的风险