汽车行业：华龙证券-汽车行业新势力车企销量点评月报：小鹏&零跑交付量创新高，车型热销考验交付能力-241204

- 11家新势力车企11月总交付量达33万辆，同比和环比均显著增长，显示出市场需求强劲。

- 理想汽车和鸿蒙智行的高端车型销量占比提升，反映出智驾技术对销量结构的积极影响。

- 小鹏和零跑交付量创历史新高，渠道建设和生产能力的提升为未来增长奠定基础。

- 长安深蓝和阿维塔在华为智驾支持下实现快速增长，预计将继续推动销量上升。

- 整体看好年末销量提升，建议关注高阶智能化及海外市场拓展的车企。

11家新势力车企在11月的销量报告中，总计交付33.0万辆，同比增长68.1%，环比增长6.7%。

年初至今累计销量为244.5万辆，同比增长60.1%。

理想汽车11月交付48740辆，受到智驾能力的支持，高价车型销量占比提升。

鸿蒙智行交付41931辆，旗下行政级轿车尊界S800首日预定2108台。

小鹏汽车交付30895辆，显示出强大的生产和渠道能力。

零跑汽车交付40169辆，借助Stellantis的海外渠道，未来有望实现销量增长。

长安深蓝和阿维塔在华为智驾赋能下，销量分别增长123.0%和180.0%。

整体看好年末销量提升，建议关注长安汽车、小鹏汽车等高阶智能化车企，以及比亚迪、长城汽车等出海增量空间的公司。

风险包括宏观经济波动、新车订单不足、产能爬坡缓慢等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 长安汽车 - 高阶智能化整车标的，受益于华为智驾赋能，销量增长显著。

2. 赛力斯 - 高阶智能化整车标的，具备较强的市场潜力。

3. 江淮汽车 - 高阶智能化整车标的，未来发展前景看好。

4. 小鹏汽车-W - 高阶智能化整车标的，交付量持续提升，市场反应良好。

5. 理想汽车-W - 高阶智能化整车标的，销量结构优化，ADMax车型占比提升。

6. 比亚迪 - 出海打开增量空间的整车标的，预计未来销量增长。

7. 长城汽车 - 出海打开增量空间的整车标的，具备国际市场拓展潜力。

8. 零跑汽车 - 出海打开增量空间的整车标的，借助Stellantis渠道拓展海外市场。

总体来看，建议关注高阶智能化整车标的以及有海外拓展潜力的车企，维持行业“推荐”评级。