德邦证券-2024年4月进出口数据点评：出口回暖，关注量价指数的结构变化-240510

1. 2024年4月中国出口和进口同比均回升，出口量价结构有所调整，价格因素对出口的拉动在增加，而数量贡献在减小。

2. 中间品贸易有望成为外贸动能增长点，加速经济结构转型升级，全球央行货币政策紧缩周期接近尾声，新旧动能加速转换。

3. 4月进口加工贸易仍是进口的主要支撑项，贸易顺差结构较为健康，对经济总量构成支撑，有助于国际收支平衡。

2024年4月中国进出口数据显示出口回暖，量价结构有所调整。

出口金额同比+1.5%，进口同比+8.4%，进出口金额同比均回升。

出口量价结构变化，价格因素对出口的拉动在增加，而数量贡献在减小。

中间品贸易有望成为外贸动能增长点，对制造业转型升级有推动作用。

在商品出口中，消费品、化工品、资源品和机电产品出口价格上涨，量下降，反映出价涨量跌的趋势。

进口方面，加工贸易仍是进口的主要支撑项，贸易顺差虽同比下滑但结构较为健康。

总体来看，外贸形势向好，但仍需关注美联储货币政策、稳增长政策效果和地缘政治危机等风险。