老白干酒：西南证券-老白干酒-600559-一树三香五花齐放，冀鲁湘皖香飘全国-240918

投资标的：老白干酒-600559 推荐理由：受益于消费者品牌意识增强和高端市场扩容，公司品牌、产品、渠道得到全面升级，多品牌发力稳定成长，具有较强的成长性和确定性。

预计未来净利润复合增速较高，值得投资关注。

1、老白干酒受益于消费者品牌意识增强和高端市场扩容，品牌势能突出，将持续受益于品牌集中度提升红利。

2、公司品牌、产品、渠道得到全面升级，多品牌发力带来显著增量，预计未来业绩弹性持续释放，具备成长性和确定性。

3、河北老白干酒在当地发展机遇良好，叠加雄安新区的发展将对公司业绩带来辐射带动作用，长期成长空间广阔。

1、公司受益于消费者品牌意识增强、高端市场持续扩容，各子品牌在基地市场品牌势能突出，将充分受益品牌份额集中度提升红利。

2、老白干本部品牌、产品、渠道得到全面理顺，品牌战略更加清晰，全面升级为“甲等金奖，大国品质”；产品更加聚焦，渠道模式优化革新，虚拟股权模式下绑定经销商利益，渠道推力显著增强。

3、武陵酒聚焦“常德+长沙”，产能已由600吨扩大至5000吨，新产能逐渐放量可支撑市场拓展，武陵酒作为高端品牌，将持续带动公司产品结构向上。