煤炭行业：开源证券-煤炭行业周报：动力煤和焦煤价格持续反弹，拐点右侧重视煤炭-250713

- 动力煤和焦煤价格持续反弹，动力煤价格已上涨至632元/吨，焦煤价格已反弹至1350元/吨，基本面利好。

- 动力煤价格预计将进一步修复至670元附近，可能突破700元，受益于政策和市场供需情况。

- 投资建议聚焦四条主线，精选受益个股，包括中国神华、中煤能源、晋控煤业等，当前为布局时点。

本周煤炭行业周报显示，动力煤和焦煤价格持续反弹。

动力煤方面，截至7月11日，秦港Q5500动力煤价格为632元/吨，较上半年最低价609元上涨3.8%。

供给端，煤矿开工率略有下滑，港口库存持续回落，电厂日耗因夏季需求上升而增加。

炼焦煤方面，京唐港主焦煤报价1350元/吨，环比上涨9.76%。

焦煤期货价格从6月初的719元反弹至913元，涨幅达27%。

尽管铁水产量仍高，但随着夏季施工淡季来临，存在下滑压力。

投资逻辑方面，动力煤预计将反弹至长协价格670元附近，甚至有望突破700元，主要受地方财政压力、煤电价格联动机制和煤化工成本优势等因素影响。

炼焦煤价格则更多受供需基本面影响，当前处于超跌状态，市场预期供给收紧。

投资建议方面，建议关注煤炭板块的周期与红利双重属性，精选四条主线布局相关个股：红利逻辑（中国神华、中煤能源、陕西煤业）、周期逻辑（晋控煤业、兖矿能源、平煤股份、淮北矿业）、多元化铝弹性（神火股份、电投能源）及成长逻辑（新集能源、广汇能源）。

风险提示包括经济增速下行、供需错配和可再生能源替代风险。

投资标的及推荐理由： 1. **中国神华**：具备较强的分红潜力，作为央企在煤炭行业中具有稳定的市场地位。

2. **中煤能源**：同样具备分红潜力，市场表现良好，适合长线投资。

3. **陕西煤业**：在煤炭行业中表现突出，具备良好的分红能力。

4. **晋控煤业**：受益于周期性上涨，具备较强的市场竞争力。

5. **兖矿能源**：在行业内具有较强的盈利能力，适合周期性投资。

6. **平煤股份**：作为传统煤炭企业，具备稳定的生产能力和市场需求。

7. **淮北矿业**：在煤炭行业中表现稳健，适合长期布局。

8. **神火股份**：具备多元化发展潜力，能够在铝等领域获得弹性收益。

9. **电投能源**：同样具备多元化发展能力，适合投资者关注。

10. **新集能源**：在成长逻辑方面表现突出，具备较好的发展前景。

11. **广汇能源**：作为成长型企业，未来发展潜力较大。

推荐理由：当前煤炭行业基本面已到拐点右侧，动力煤和炼焦煤价格有望反弹修复，投资者可关注以上标的，利用周期与红利双重逻辑进行布局。