电力设备及新能源行业：太平洋证券-新能源行业周报（第105期20240923~20241007）：电动车产业链超预期，重视光伏底部-241009

- 电动车产业链表现超预期，销量持续增长，智能化和储能趋势加速，预计将推动整体市场向上。

- 光伏行业底部逐渐显现，反补贴初裁结果利好，未来客户结构和成本优势明显的企业有望率先恢复。

- 风电项目招标加速，预计2025年海风装机量将快速增长，投资建议聚焦“两海”主线及盈利反转的整机企业。

**新能源行业周报（第105期）总结：20240923~20241007** **行业整体策略：** - 电动车产业链超预期，智能化与储能推动整体增长，特斯拉等公司为催化剂。

- 光伏行业底部逐步转机，关注逆变器、辅材及龙头企业。

**新能源汽车产业链核心观点：** 1. **销量增长**：9月主流新能源车企交付66万辆，同比+43%，环比+12%。

小鹏和极氪环比增速分别为+52%和+18%。

2. **锂电排产**：10月锂电排产预期继续上扬，电池厂增幅在3%-5%之间。

**光伏产业链核心观点：** 1. **反补贴初裁**：美国对东南亚四国光伏电池反补贴初裁结果好于预期，产能出海仍是重点。

2. **行业底部**：预计2024H2-2025H1行业格局优化，客户结构与成本优势明显的企业将率先突围。

3. **新技术落地**：BC与钙钛矿技术持续推进，帝尔激光大订单标志BC加速。

**风电产业链核心观点：** 1. **招标加快**：多个海上风电项目招标，全年预计招标量在10GW左右。

2. **项目进展**：帆石一、二项目进展积极，预计将快速增长。

**投资建议：** 1. **新能源汽车**：关注宁德时代、亿纬锂能等龙头企业。

2. **光伏**：推荐隆基绿能、晶科能源等一体化企业。

3. **风电**：推荐海缆企业东方电缆及整机企业运达股份、金风科技。

**风险提示：** - 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步缓慢。

根据新能源行业周报（第105期）中的内容，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 新能源汽车产业链 1. **投资标的**： - 宁德时代 - 亿纬锂能 - 欣旺达 - 天赐材料 - 华友钴业 - 尚太科技 - 星源材质 - 华为 - 小米 - 璞泰来 - 新宙邦 - 科达利 - 中伟股份 2. **推荐理由**： - 9月主流新能源车企销量同环比增长，表现亮眼。

- 小鹏和极氪等车企环比增速超过15%。

- 小米SU7交付量超1万台，10月目标生产、交付量超2万台，显示出强劲的市场需求。

- 锂电排产预计继续上扬，电池厂排产增幅在3%-5%之间。

### 光伏产业链 1. **投资标的**： - 隆基绿能 - 晶科能源 - 协鑫科技 - TCL中环 - 通威股份 - 福斯特 - 阳光电源 - 德业股份 - 禾迈股份 - 爱旭股份 - 阿特斯 2. **推荐理由**： - 美国对东南亚四国光伏反补贴发布初裁结果好于预期，产能出海仍是行业未来重点。

- 预计2024H2-2025H1行业格局有望优化，客户结构好、成本优势明显的企业有望在2025年率先冲出重围。

- 新技术（如BC、钙钛矿）的持续落地将推动行业发展。

### 风电产业链 1. **投资标的**： - 东方电缆 - 运达股份 - 金风科技 - 三一重能 - 大金重工 - 天顺风能 - 金雷股份 - 振江股份 2. **推荐理由**： - 近期多个海风项目招标节奏加快，全年招标预计在10GW左右。

- 广东2025年海风装机有望快速增长，多个重要项目进展积极。

- 预计整机企业盈利有望反转。

### 风险提示 - 下游需求不及预期 - 行业竞争加剧 - 技术进步不及预期 以上是投资标的及推荐理由的总结。