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广金期货-蛋白粕周报：南美大豆生长期已至，USDA月报下调美豆产量-250115

研报作者：苏航来自：广金期货时间：2025-01-15 10:48:24

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研报类型

（PDF）
发布者

co***06

研报出处

广金期货
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25 页
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：豆粕【交易方向】：看多【理由】：南美大豆生长期已至，USDA报告下调美豆产量，出口进度良好，国际市场利多因素积累，预计价格有反弹空间。

【期货品种】：菜籽粕【交易方向】：中性【理由】：政策面消息平淡，菜籽粕价差走扩，全球菜籽产量下调，但国内库存充足，短期内供需平衡。

核心观点

1. 南美大豆生长期已至，USDA下调美国大豆产量，市场对美豆的预期变得更加乐观。

2. 国内豆粕价格已接近2019、2020年低点，进口大豆榨利下降，未来可能会有做多机会。

3. 菜籽粕价差扩大，全球菜籽产量下调，但国内菜籽和菜油库存充足，短期内不会出现供应短缺风险。

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