招银国际-美国经济：去通胀信心进一步增强-240712

1. 美国6月份CPI环比下降，显示通胀趋势放缓，尤其是核心商品价格和服务通胀的降温趋势明显。

2. 虽然部分指标表现强劲，如房租通胀回归疫情前水平，但市场预期美联储将在近期采取降息政策以支持经济和去通胀目标。

3. 未来几个月，进口商品价格和能源价格的波动仍将影响通胀走势，投资者需关注美联储的政策调整和经济数据变化。

美国6月CPI环比下降0.1%，自2020年5月以来首次负增长。

能源价格持续下跌，食品价格小幅反弹，核心商品价格下降，房租通胀回到疫前水平。

市场预期9月首次降息概率大幅升至92.5%，10年国债收益率降至4.2%，美元指数回落。

美联储对去通胀信心不断增强，预计将在9月和12月两次降息、明年进一步降息100个基点。

预计10年国债收益率将温和降至今年末的4.1%和明年末的3.9%。

6月CPI环比下降，核心商品和核心服务通胀均呈现下降趋势。

美联储对就业市场和服务通胀的降温表现持鸽派态度，维持对去通胀的信心。