聚合顺：民生证券-聚合顺-605166-事件点评：夏日未至防晒“先行”，锦纶纺丝需求有望显著提振-240513

投资标的：聚合顺 推荐理由：公司拥有多年的尼龙6聚合工艺研发和生产经验，具备产品质量、稳定性等多重优势，新产品尼龙66布局为公司构造第二增长曲线。

受益于PA6及PA66行业未来的发展趋势以及公司产能扩产节奏，未来有望实现量价提升，长期业绩发展可期。

1. 防晒产品需求增长，预计防晒衣市场规模将快速提升，锦纶纺丝需求有望显著提振。

2. 聚合顺是锦纶产业链的上游供应商，其业绩增长有望受益于下游防晒服需求发展，未来有望实现量价提升。

3. 公司具备产品质量、稳定性等多重优势，新产品尼龙66布局为公司构造第二增长曲线，持续看好公司未来成长空间。

1. 防晒产品销售旺季，下游订单快速增长。

2. 中国防晒服配市场规模呈稳健增长态势，2026年市场规模预计达958亿元。

3. 锦纶丝是防晒衣的主要材料，具有透气、舒适、凉感等多重性能。

4. 聚合顺系锦纶民用切片的主要供应商，有望受益下游需求放量。

5. 预计2024-2026年聚合顺的归母净利润分别为2.80、3.85、4.82亿元，对应动态PE分别为14X、10X、8X。

6. 公司拥有多年的尼龙6聚合工艺研发和生产经验，具备产品质量、稳定性等多重优势，新产品尼龙66布局为公司构造第二增长曲线。