天风证券-中观景气度高频跟踪及运用：中观景气度数据库和定量模型应用-250526

- 本周多个行业如机械设备、电子、纺织服饰等呈现上行趋势，而煤炭、电力等行业则整体下行。

- 未来4周看好的行业包括通用设备、半导体、医疗器械等，新增装修装饰Ⅱ和饰品。

- 投资主线应关注科技AI+、消费股估值修复和低估红利的崛起，风险提示包括市场波动性和基本面的定性分析。

本周的行业景气度分析显示，机械设备、电子、纺织服饰、房地产和商贸零售等行业整体呈上行趋势，而煤炭、石油石化、电力设备、食品饮料、医药生物等行业则呈下行趋势。

基于2024年10月15日发布的中观景气度数据库及模型，本周预测未来4周表现较优的行业包括通用设备、半导体、医疗器械、医疗服务、玻璃玻纤、装修装饰Ⅱ、饰品等，相较上周新增了装修装饰Ⅱ和饰品。

截至2025年5月25日，值得关注的行业景气度数据包括：机械设备中氧气价格上行13.51%，电子行业DRAM价格上行6.19%，医药生物的中药材价格下行3.3%，建筑材料及轻工制造价格波动，房地产商品房成交面积上行37.61%，石油石化行业布伦特原油价格上行0.68%。

行业配置建议方面，建议关注恒生互联网，并指出当前经济复苏与市场流动性可将投资主线聚焦于三个方向：科技AI+的突破与开源引领、消费股的估值修复及消费分层复苏、低估红利的持续崛起。

消费板块的核心投资因子为估值，当前低估值及政策催化下的复苏周期值得关注。

风险提示包括历史复盘的参考性、市场波动性对资产表现的影响以及定量分析不能替代定性分析。

本报告的投资建议及理由为： 1. 重视通用设备、半导体、医疗器械、医疗服务等行业的投资机会。

2. 关注装修装饰Ⅱ、饰品等新增行业。

3. 投资主线可聚焦于科技AI+的突破、消费股的估值修复、低估红利的崛起。

4. 当前消费板块低估值、利率下行及政策催化下，消费复苏周期有望抬头。

5. 风险提示包括市场波动性可能影响资产表现，定量分析无法替代基本面分析。