科德教育：开源证券-科德教育-300192-公司信息更新报告：三季度主营稳步增长，中昊芯英引入杭州国资、阿里系等战略投资-241028

投资标的：科德教育（300192） 推荐理由：公司2024年前三季度主营教育和油墨业务稳步增长，归母净利润同比增长5.13%。

中职业务占比提升，推动利润率上行。

此外，中昊芯英引入战略投资者，前景看好，预计未来盈利持续增长，维持“买入”评级。

- 科德教育2024年前三季度实现收入5.78亿元，同比增长3.15%，归母净利润1.05亿元，同比增长5.13%，主营教育和油墨业务稳步增长。

- 中昊芯英引入杭州国资、阿里系等战略投资，估值达36亿元，预计将推动AI芯片业务的发展。

- 公司维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润将持续增长，风险主要来自新校区建设和招生情况。

作为专业投资者，从上述报告中可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 科德教育（股票代码：300192）在2024年前三季度实现收入5.78亿元，同比增长3.15%。

- 2024年第三季度实现收入2.08亿元，同比增长1.98%。

- 归母净利润为1.05亿元，同比增长5.13%，归母净利率为18.36%。

2. **业务表现**： - 主营教育和油墨业务稳步增长，中职教育业务的高利润率提升了整体利润率。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为1.61亿元、1.92亿元和2.25亿元，年增长率为15.9%、19.8%和16.7%。

3. **成本与费用管理**： - 2024年第三季度毛利率为60.4%，同比提升1.26个百分点。

- 销售费用率、管理费用率和研发费用率均有所下降，分别为5.62%、5.96%和2.29%。

4. **中昊芯英投资情况**： - 中昊芯英在2024年9-10月进行增资，合计获得约6亿元，引入杭州国资、阿里系等战略投资者，估值达到36亿元。

- 科德教育对中昊芯英的持股比例稀释至6.5014%。

- 中昊芯英被评为国家级专精特新“小巨人”企业，专注于AI芯片领域。

5. **市场前景与风险**： - 职业教育市场发展潜力大，尤其是职普融通政策的推动。

- 风险提示包括新校区建设、招生不及预期，以及中昊芯英销售不及预期等。

6. **投资评级**： - 当前股价对应的PE为34/28.4/24.3倍，维持“买入”评级。

这些信息为投资者提供了对公司财务表现、业务发展、市场前景及潜在风险的全面了解，有助于做出投资决策。