中信期货-有色与新材料2024年四季度策略报告（镍）：警惕矿价走弱风险，镍价延续承压-240924

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：供应宽松，库存持续增加，需求偏弱，全球原生镍供应同比增长5.4%，需求同比增长5.0%，全球显性库存总量已经回升至15.80万吨，预计继续增加至18万吨水平，全球原生镍平衡表现为过剩5.8万金属吨，中国表现为过剩5.2万金属吨。

1. 镍价将延续承压，供应宽松，需求偏弱，全球原生镍库存增加。

2. 投资建议为逢高沽空，关注Contango结构和进口窗口打开的正套机会。

3. 风险因素包括宏观及地缘政治变动超预期，印尼政策风险，供应释放不及预期。