瑞鹄模具：民生证券-瑞鹄模具-002997-系列点评五：24Q3业绩稳健增长，智界R7上市迎来催化-241018

投资标的：瑞鹄模具（002997） 推荐理由：2024Q3业绩稳健增长，营收同比+37.97%，归母净利同比+41.61%。

零部件业务逐步放量，智界R7上市带来盈利催化，装备类业务订单充足，预计未来业绩持续提升，维持“推荐”评级。

- 瑞鹄模具2024年第三季度业绩稳健增长，营收同比增长37.97%，归母净利同比增长41.61%。

- 零部件业务产能逐步释放，智界R7上市带来新盈利增长点，预计未来业绩将持续提升。

- 公司在手订单充足，预计2024-2026年营收和净利将稳步上升，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： 1. **业绩概况**： - 2024年第三季度（Q3）营收为6.05亿元，同比增加37.97%，环比下降1.68%。

- 归母净利润为0.91亿元，同比增加41.61%，环比增加5.74%。

- 扣非后归母净利润为0.77亿元，同比增加37.55%，环比下降6.41%。

- 2024Q3净利率为17.21%，同比增加1.61个百分点，环比增加1.14个百分点。

- 毛利率为24.54%，同比下降4.61个百分点，环比持平。

2. **收入来源**： - 收入增长主要受益于下游核心客户奇瑞汽车的销量增长，奇瑞2024Q3销量为652,172辆，同比增加27.43%。

- 环比收入下降主要与收入确认的季节性因素有关。

3. **费用管理**： - 2024Q3销售、管理、研发及财务费用率分别为1.08%、5.49%、5.27%和-0.94%，同比均有所下降，显示出公司费用管控能力增强。

4. **业务发展**： - 零部件业务持续增长，2024年上半年（H1）营业收入达到2.57亿元，同比增加244.75%。

- 公司是智界品牌相关车型的供应商，智界R7于2024年9月24日上市，上市14天内大定突破20,000台，预计将推动公司盈利上行。

5. **装备类业务**： - 装备类业务在手订单充裕，截至2024H1在手订单为39.30亿元，同比增加14.95%。

- 产能负荷饱满，多个项目预计在2024年达成营收兑现。

6. **投资建议**： - 预计公司2024-2026年营收为25.7亿元、34.2亿元和44.6亿元，归母净利为3.6亿元、4.6亿元和5.8亿元。

- 对应每股收益（EPS）分别为1.73元、2.21元和2.76元。

- 按照2024年10月17日收盘价31.41元，对应市盈率（PE）分别为18倍、14倍和11倍，维持“推荐”评级。

7. **风险提示**： - 销量不及预期。

- 新业务发展不及预期。

- 原材料价格波动等风险。

以上信息为投资者在评估瑞鹄模具（002997）时的重要参考依据。