财信证券-财信宏观策略&市场资金跟踪周报：市场健康调整，关注长期破净及化债方向-241117

- 市场经历健康调整，政策刺激持续，预计A股将保持上行趋势，短期内大幅调整概率较低。

- 投资者应关注长期破净公司、化债概念股、AI应用、自主可控领域及科创领域的并购重组机会。

- 风险因素包括宏观经济下行、海外市场波动及中美关系紧张。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观经济环境 1. **政策转向刺激**：自9月24日以来，多部委频繁发声，政策已转向刺激，重点在大规模化债，预计将继续对A股市场形成支撑。

2. **市场赚钱效应**：市场日均成交额保持在2万亿元以上，交投情绪活跃，经济、政策、海外突发事件的容忍度提升，预计“市场逢利空而不跌”的情况将增多。

#### 行业与市场动态 1. **市场调整**：上周股指普遍下跌，上证指数下跌3.52%，市场整体估值仍相对便宜。

2. **行业表现**：传媒、石油石化、家用电器等行业表现较好，短期市场将以反复震荡为主。

#### 投资建议 1. **结构性机会**：建议轻指数、重个股，关注以下几个方向： - **长期破净公司**：随着市值管理新规落地，银行、非银、地产等领域的估值修复机会。

- **化债概念股**：关注环保、建筑等业务ToG端且应收账款占比较高的公司。

- **AI应用**：关注游戏、影视、广告等领域的AI应用。

- **自主可控**：关注半导体、信创、工业母机、国防军工等受益于经济转型和科技自主可控的方向。

- **科创领域并购重组**：关注体外资产较大且存在并购重组预期的科创板标的。

#### 风险提示 - 宏观经济下行风险 - 欧美银行风险 - 海外市场波动风险 - 中美关系恶化风险 综上所述，当前市场处于健康调整阶段，政策支持与结构性机会并存，投资者应关注长期破净及化债方向，以把握潜在的投资机会。

本报告的投资建议及理由为： - 短期市场将以反复震荡换手为主，建议轻指数、重个股，关注结构性机会。

- 关注长期破净方向，随着市值管理新规落地，估值有望修复，重点关注银行、非银、地产等行业。

- 关注化债概念股，政策力度加大，建议关注环保、建筑等业务ToG端企业。

- 关注AI应用方向，海外AI进展显著，建议投资游戏、影视、广告等领域。

- 关注自主可控方向，经济转型加速，重点关注半导体、信创等领域。

- 关注科创领域的并购重组主题，支持力度加大，建议关注相关科创板标的。