欣旺达：东吴证券-欣旺达-300207-2024年中报业绩预告点评：二季度业绩超预期，消费锂电贡献明显-240716

投资标的：欣旺达（股票代码300207） 推荐理由：欣旺达因消费锂电超预期业绩表现突出，二季度归母净利同比大幅增长，消费电子市场需求强劲。

公司动力业务预计有望缩窄亏损，未来动储出货预期显著增长，展示了持续的成本优化和效率提升。

基于业绩强劲和行业前景，维持买入评级，目标价23.5元。

1. 欣旺达2024年中期业绩预告显示，公司上半年净利润同比增长75%-105%，超出市场预期，第二季度业绩环比增长显著。

2. 消费锂电池业务表现出色，贡献了大部分利润，超出预期。

消费电子市场复苏，公司下游客户拓展顺利，自供率提高，预计消费业务2024年增长15%。

3. 动力电池业务虽尚未实现盈利，但出货量环增30%，预计2024年出货量翻倍，亏损有所缩窄，下半年有望进一步改善。

4. 鉴于公司消费业务超预期表现和动力业务的增长潜力，上调2024-2026年盈利预测，并给予目标价23.5元，维持“买入”评级，注意风险包括电动车销量和行业竞争情况。

- 公司宣布24年上半年业绩预告超出市场预期，二季度归属母公司净利润为4.5亿到5.8亿元，同比下降不超过4%，环比增长41%到82%。

- 二季度消费类锂电池表现亮眼，预计贡献利润近7亿元，超出市场预期。

全球手机出货量同比增长6.5%，国内制造商销量增长强劲，锂威下游客户不断扩大，公司电芯自给率提高，预计2024年消费业务将增长15%。

- 第二季度动力储能电池出货量环比增长30%，产能利用率提高，单wh亏损较第一季度缩窄0.02元。

但该业务部门第二季度仍亏损1.8亿元到2亿元。

- 我们上调了公司24-26年净利润预测，预计分别达到17亿元、21亿元和25亿元，并给予24年25xPE，目标价为23.5元。

- 投资风险与业界竞争相关。