公用事业行业：信达证券-公用事业行业~电力天然气周报：甘肃电力现货市场转入正式运行，国内气价周环比上涨-240908

- 甘肃电力现货市场正式运行，电力板块面临盈利改善与价值重估的机遇。

- 动力煤价格小幅上涨，电厂库存下降，电力供需矛盾仍然紧张。

- 国内天然气价格上涨，消费回暖，城燃业务有望实现稳定增长。

### 公用事业行业电力天然气周报核心要点 #### 市场表现 - 公用事业板块下跌2.7%，电力板块下跌3.02%，燃气板块上涨0.34%。

#### 电力行业数据 - **动力煤价格**：秦皇岛港动力煤市场价840元/吨，周环比上涨2元；广州港印尼煤927.02元/吨，周环比上涨15.01元。

- **库存与日耗**： - 秦皇岛港煤炭库存489万吨，周环比增加13万吨。

- 内陆17省电厂日耗375.6万吨，周环比下降0.74%。

- **水电来水情况**：三峡出库流量9140立方米/秒，同比下降31.28%。

- **电力市场交易电价**： - 广东电力市场日前现货均价320.22元/MWh，周环比上涨17.73%。

- 山西电力市场日前现货均价304.96元/MWh，周环比上涨6.34%。

- 山东电力市场日前现货均价370.58元/MWh，周环比下降17.42%。

#### 天然气行业数据 - **国内气价**：上海LNG出厂价格5291元/吨，环比上涨3.50%。

- **欧洲气价**：TTF现货价格11.56美元/百万英热，周环比下降8.0%。

- **供需情况**：2024年7月国内天然气消费量351.50亿方，同比上升8.2%。

#### 行业新闻 1. **甘肃电力现货市场正式运行**：全国唯一用户“报量报价”参与的市场。

2. **亚洲LNG对美国溢价高点**：JKM溢价达到12.18美元/百万英热。

#### 投资建议 - **电力**：关注煤电龙头企业（如国电电力、华能国际等）和水电运营商（如长江电力等）。

- **天然气**：关注城燃业务和贸易商（如新奥股份、广汇能源）。

#### 风险因素 - 宏观经济下滑、用电量增速不及预期、电力市场化改革推进缓慢、天然气消费恢复缓慢。

### 投资标的及推荐理由 #### 电力板块 1. **国电电力** - 推荐理由：全国性煤电龙头，受益于电力供需改善和市场化改革。

2. **华能国际** - 推荐理由：全国性煤电龙头，具备稳定的市场地位，预计业绩改善。

3. **华电国际** - 推荐理由：全国性煤电龙头，电力市场化改革推进有望提升盈利。

4. **皖能电力** - 推荐理由：电力供应偏紧区域的龙头，受益于电力需求增长。

5. **浙能电力** - 推荐理由：电力供应偏紧区域的龙头，市场需求有望提升。

6. **申能股份** - 推荐理由：电力供应偏紧区域的龙头，具备良好的成长潜力。

7. **粤电力A** - 推荐理由：电力供应偏紧区域的龙头，市场地位稳固。

8. **长江电力** - 推荐理由：水电运营商，受益于清洁能源政策的推动。

9. **国投电力** - 推荐理由：水电运营商，具备稳定的收益来源。

10. **川投能源** - 推荐理由：水电运营商，受益于电力市场化改革。

11. **华能水电** - 推荐理由：水电运营商，符合双碳目标下的能源转型。

12. **东方电气** - 推荐理由：煤电设备制造商，受益于煤电新周期的开启。

13. **华光环能** - 推荐理由：灵活性改造技术类公司，受益于煤电灵活性改造需求。

14. **青达环保** - 推荐理由：灵活性改造技术类公司，具备市场潜力。

15. **龙源技术** - 推荐理由：灵活性改造技术类公司，受益于新型电力系统建设。

#### 天然气板块 1. **新奥股份** - 推荐理由：具备低成本长协气源，城燃业务有望实现毛差稳定，受益于市场回暖。

2. **广汇能源** - 推荐理由：拥有接收站资产，能够把握国际市场转售机遇，增厚利润空间。

### 风险因素 - 宏观经济下滑导致用电量增速不及预期。

- 电力市场化改革推进缓慢。

- 电煤长协保供政策执行力度不及预期。

- 国内天然气消费增速恢复缓慢。