建筑建材行业：东兴证券-建筑建材行业：财政货币齐发力，稳地产助推估值修复和弹性-250306

- 2025年政府工作报告强调稳楼市的重要性，财政和货币政策将双向发力以促进房地产回稳，助力经济健康发展。

- 政策措施包括增加地方政府专项债券、优化货币政策工具，旨在消化房地产负面循环，推动行业回归长期健康轨道。

- 建筑建材行业将受益于地产回暖，龙头企业有望实现估值修复，推荐关注北新建材、伟星新材等优质公司。

本报告分析了2025年中央政府工作报告中关于稳楼市的重要性，指出稳地产是防范经济风险和促进经济健康发展的关键。

政府将稳楼市作为财政和货币政策的主要内容，强调通过加大发力来推动房地产市场回稳，进而支持内需释放。

财政政策方面，地方政府专项债券的增加和明确用途将直接助力楼市回稳；货币政策则通过优化工具和降低贷款利率等措施，进一步促进房地产行业的健康发展。

报告指出，政府对房地产行业的风险点有清晰的认识，提出了针对性的政策措施，包括因城施策、改造城中村和危旧房、收购存量房等。

这些政策将有效推动房地产市场回稳，助力行业回归长期健康发展轨道。

投资策略方面，建筑建材行业作为地产的上游产业，受到房地产市场疲软的影响，行业龙头企业经历了收入和利润的下滑。

随着政策的多重发力，预计地产行业将迎来估值修复，龙头企业将展现出更好的弹性，推荐关注北新建材、伟星新材、山东药玻、海螺水泥、中国巨石和中国交建等公司。

风险提示方面，需关注政策落地的速度、节奏和力度的不确定性。

投资标的及推荐理由： 1. 北新建材 推荐理由：作为建筑建材行业的龙头企业，受益于房地产市场的回稳和长期健康发展，预计将表现出较好的弹性。

2. 伟星新材 推荐理由：优秀企业，随着地产行业的复苏，有望实现收入和利润的增长，具备较强的市场竞争力。

3. 山东药玻 推荐理由：在建筑建材行业中具有良好的市场地位，随着房地产市场的回暖，预计将受益于行业的复苏。

4. 海螺水泥 推荐理由：作为水泥行业的龙头企业，受益于房地产市场的回稳，预计将实现较好的业绩表现。

5. 中国巨石 推荐理由：在玻璃纤维行业占据重要位置，随着建筑行业的复苏，业绩有望改善。

6. 中国交建 推荐理由：作为基础设施建设的龙头企业，受益于政府加大投资和基础设施建设的政策支持，预期表现良好。

总体而言，随着财政、货币和行业政策的多重发力，房地产行业的回归将为建筑建材行业带来新的估值修复机会，龙头和优秀企业将展现出更好的弹性。