永信至诚：海通国际-永信至诚-688244-“数字风洞”与网络靶场业务引领创新，走向海外寻找新增长点-240602

投资标的：永信至诚 推荐理由：公司聚焦网安领域，推出了“数字风洞”产品体系开启了测试评估领域专业赛道，拓展海外市场，与数码港合作进军香港，有望带来新增长点；公司实力雄厚，具备较强的研发实力和市场影响力，值得长期关注。

1）公司通过数字风洞和网络靶场业务实现创新，海外拓展寻找新增长点，营收稳健增长。

2）研发投入增加导致利润下降，但新签合同额和回款金额同比增长，业务发展态势良好。

3）公司与数码港合作在香港建设数字风洞测评中心，推动产品走向国际市场，有望带来增长空间。

1. 公司2023年营收3.96亿元，同比+19.72%；归母净利润0.31亿元，同比-38.78%；扣非净利润0.11亿元，同比-72.32%。

2. 2024年第一季度营收0.29亿元，同比+10.66%；归母净利润-0.20亿元，同比-21.24%；扣非净利润-0.22亿元，同比-17.53%。

3. 公司新签合同额同比增长40.82%，回款金额同比增长26.67%。

4. 公司“数字风洞”产品体系已在数字政府安全测试评估、数据安全测试评估等六大应用场景实现落地。

5. 公司网络靶场系列产品7+1应用场景持续运营，发展态势持续向好，实现营业收入2.32亿元，同比增长23.12%。

6. 公司与数码港签署合作备忘录，将在香港建设数字风洞测评中心，重点聚焦香港智慧城市、数字基建等关键领域。

7. 预计公司2024-2026年营业收入分别为5.06/6.35/8.03亿元，归母净利润分别为0.60/1.00/1.29亿元。

8. 给予公司2024年动态PE70倍，目标价52.07元，维持“优于大市”评级。