闻泰科技：国投证券-闻泰科技-600745-需求疲软业绩短期承压，逆势扩研发成长可期-240426

投资标的：闻泰科技 推荐理由：公司作为消费电子ODM和功率半导体双龙头，持续研发投入强化竞争力。

随着消费电子需求触底复苏，未来公司业务有望重回增长轨道，相关的产品研发将转化为公司新的增长动力。

预计公司未来净利润增速较快，具有较好的投资价值。

1. 闻泰科技2023年业绩疲软，但通过逆势扩大研发投入，未来有望实现成长。

2. 公司半导体业务受全球宏观经济影响，需求疲软，但在汽车领域有望保持增长。

3. 产品集成业务受特定客户笔电业务持续上量，虽有减值和资产处置形成拖累，但在海外市场开拓上有望带来正向收益。

4. 投资建议为维持买入评级，未来收入和净利润有望实现增长，公司持续研发投入强化竞争力。

1. 公司2023年实现营收612.13亿元，同比增长5.40%，归母净利润11.81亿元，同比下滑19.00%；2024年一季度实现收入162.47亿元，同比增长12.62%，实现归母净利润1.43亿元，同比下滑68.82%。

2. 公司半导体业务2023年收入152.26亿元，同比下降4.85%，实现净利润24.26亿元，同比下降35.29%；2024Q1实现收入34.2亿元，净利润5.3亿元。

3. 公司汽车领域在半导体业务的收入占比进一步提升，达到62.8%。

4. 公司半导体业务逆势扩大新产品研发投入，2023年研发投入达16.34亿元，同比增长37.20%。

5. 公司产品集成业务2023年收入443.15亿元，同比增长11.99%，毛利率为8.37%，净亏损4.47亿元；2024Q1实现收入124.2亿元，毛利率3.0%，净亏损3.5亿元。

6. 公司2024年-2026年的收入增速分别为11.76%、17.75%、17.89%，净利润的增速分别为59.75%、52.24%、27.95%。

7. 公司持续研发投入强化竞争力，相关的产品研发将转化为公司新的增长动力。

这些信息包括公司的财务数据、业务表现、研发投入情况以及未来预期增长等方面。